2026 9 21（一）美股最危險組合 油價100美元+美債5% 川習會登場 利多還有戲 【早晨財經速解讀】

01我們在這邊陪伴著各位一起解讀國際財經新聞時事變化美國股市週五雖然是漲跌互見不過廢半是彈了2.78%彈了322點所以這一次我們也觀察到美國股市內部的角力還是很大尤其現在又處於一個相對關鍵的時間口一方面美債現在似乎5%快要站穩了油價也來到100塊而川習會即將在本週登場那到底是利多還有細還是說利空還沒有斷呢今天來跟投資朋友多做一些觀察事實上上禮拜五我們有股市剛好是。

02四五日大概有7兆美元的選擇圈到期也推升了交易量但美債值利率的再度攀升又壓抑住美國股市的進一步上攻現在整個標普派指數其實也沒有跌多少不過底下已經大洗牌現在有幾個壓力互相的掩蓋第一個壓力當然就來自於AI就說AI這一次不只是我們看到放緩前沿模型開發速度的相關討論更重要的事情是資本支出因為沒有停下來所以當十年期公債值利率上升以後就會影響到未來的融資成本預期也就是說未。

03來資本支出的擴張它會比想象中來的貴同樣是100億同樣是1000億可是在4.5%5%的殖利率跟5%的殖利率它的借貸成本其實是差很多的那第二個壓力就來自於油價和通膨油價已經占上了每桶100塊那通膨看起來是有點外溢效果聯準會硬要講說下一次完全不可能再升息的機率也非常低了所以我們必須徹底的考量聯準會如何因應接下來的通膨問題來發表有可能產生的前瞻之影就算華許不說話其他。

04票委也許也有話要說所以這是第二層問題那第三層問題在認識場在認識場我們知道美債殖利率突破5%以後等於07年以來的罕見高位那美國財政部在之前增加扭轉操作增加回購計劃也沒有辦法快速有效的去壓低長端殖利率那背後又有財政赤字政府在融資還有AI企業在大幅發行的問題這一些挑戰似乎短期內都無法去解決那最後就回到聯準會身上聯準會就同時面臨油價又上漲通膨還外溢殖利率還在往上市場。

05在逼你升息所以這幾個壓力一連串混在因子以後就變成市場上的估值抑制效果相對來看是比較大一點的我們對於美國股市來看就是處於一個比較明顯的技術面的關卡我們看納斯達克指數現在很明顯還是被困在一個大型的三角收斂區間雖然現在是重新站回了100日均線但上方還有短期下降趨勢線的壓力那基本上目前還沒有走出明朗的趨勢標普白指數從5月份以來它就一直在區間震盪同樣從100日均線附近。

06反彈但是附近還沒有形成明確的中期方向就是下方的買盤肯定是會有人承接的可是就沒有什麼人什麼人想要買在這麼貴的位階看得出來市場上都在等一波新的回撥這有可能是股市跌不太動但是要馬上創高又難度的原因壓力最明顯的應該是羅素2000因為羅素2000是小型股指數那目前它已經回到長期上升趨勢線附近下方不遠就是200日均線那你要知道因為小型股相對於大型股其實更依賴外部融資或者。

07能夠拿到的貸款條件會比大型股差一點所以如果大型股它的投資等級在都已經來到7%到8%那對於小型股而言肯定就要更高了那殖利率上升所帶來的資金成本它就會來得更為直接所以反而是羅素2000這一波的市場賣壓來的是最大的影響到美國股市的傳導鏈條就可以把它簡單理解成油價然後外部的殖利率預期影響到了現在的發債成本最後影響到股票能不能玩這場資本遊戲所以有時候必須承認能源價格維。

08持高檔市場的確就會把很多因子同時考慮進來本來以前覺得殖利率創高創高那代表市場很看好AI看好AI所以才要給它更高的風險貼水才有人回過頭來買債券所以債券走低那是股市創高的根本原因所以沒問題但現在原油價格也開始上漲以後市場預估可能真的會把整個企業融資成本做有效拉抬也許AI還沒有造成這麼大的獲利結果融資成本就已經先上去了那小型股可能就會受到比較更大的一個承壓對於經濟。

09的疲憊衝擊就比想象中來的大了這有時候必須承認本來就是市場上本來年輕的時候跟股票市場前兩年的時候有夢想總覺得方向是對的就不計一切的往前衝那有時候過了幾年發現夢想也沒有消失但夢想也有價格AI產業就有點像這樣子前幾年大家談的就是模型多強算力多大AI怎麼顛覆世界那市場願意為一個很遠的未來來買單但當產業真的進入到大規模基礎建設而且真的需要很多錢的時候光是零點幾趴的利率。

10就會開始心裡開始估算這樣收不收的回來所以本來都是AI可以做到什麼現在每個人都在想那蓋這些資料中心到底要多少錢CSI出錢什麼時候才能夠賺回來夢想是沒變的但是夢想越接近現實的時候那個賬單就越來越清楚了那之前我們很多觀眾朋友講講說剛畢業人生目標50歲賺到10億淨資產後來越來越多網友留言給我跟我發好訊息說很榮幸已經達成了目標的一半我說真的嗎恭喜你他說不是是我50歲了。

11所以我們看到很多現在AI很多不管是新的雲端公司現在在成長的過程當中你不能只看它營收成長它背後所付出的代價營收快速暴增但是負債已經增長了好幾倍還沒有真正的獲利那重點是以前借錢沒那麼貴現在借錢這麼貴那我就要稍微算一下賬單這就是真實我們看到的跡象好那現在回過頭說現在利率的預期就擺在那邊它也許只能靠時間淡化一切就跟我的感情一樣不是重點是通膨的問題短期內解決不了你只能。

12等到明年看年政府有沒有遞完的機會可是在短期內市場上聚焦的就是美國的對外政策會如何改變其他國家的選擇和短期內的題材變化川習會馬上就要登場了在本週四談的會是關稅AI稀土那背後美中都知道全面對抗的代價是很高的雙方有沒有可能好訊息傳出來加拿大的部分目前跟美國的關稅戰還在打那會不會影響到未來的通膨預期變化韓國最近也傳出訊息在關稅談判中本來要公佈的訊息時程還延後看起來是。

13遇到了一些難關那更不用講上禮拜五日本公佈了自己的貨幣政策紀要這一次雖然升息一碼但好像沒有明顯的表他要高強度連續升息那是不是代表著接下來日元又開始回貶日本內部日央本身就要被迫持續減少美債的買盤甚至持續拋售美債來穩會你既然不升息或者說你的升息幅度沒有想象中預期來的強烈那你日元就會繼續貶你想要阻止日元貶值的方式只有一種那繼續拋售美債拋售美元來救日元你拋售美債會不會。

14碰觸到財政部長貝森特的底線呢今天我們來一系列的統整來做一些觀察首先看的是川喜會川喜會是預估9月24號在華府會面市場會聚焦關稅AI和稀土供應相對兩個人當時5月份在北京會面現在美中的緊張程度看起來沒這麼高了不過美方在過去幾個月度一直都指控說中國完全沒有履行為期一年的貿易休戰的協議尤其是針對關鍵的礦物和稀土出口那當然了對於石油或者說對於對美的大豆採購層面美方是有所。

15肯定的說你該買的那個黃豆是有買沒錯可是你稀土你還在管製尤其是關鍵礦物的問題所以現在大家關注我們到底本次的美中會談它的目的是把過去已經達成的休戰協議再延長一年還是說這一次是要求中國付出更多的讓步那這場會面之所以重要就是因為現在是能源利率壓力剛好來臨聯合總會才剛升息那中國一年期和五年期的貸款市場報價利率大概是3到3.5%兩方正在加進所以從這樣的一個角度來做思考雙。

16方現在會前會其實一直在進行當中我們就看川習會是否能夠傳出好訊息那美中貿易關係目前最值得關注的也不是說雙方可以藉由這次會談達成什麼歷史性協議不太可能而是經過幾輪的關稅和出口管製之後其實雙方都更清楚手上的籌碼有哪一些延續去年釜山和今年五月北京的協商這一次美方其實已經在會前會就開始同意延後一年擴大中國企業的黑名單了有沒有發現這幾個月川普在美伊戰事期間好像沒有針對中。

17國採取更進一步的黑名單並且沒有采取更進位製頂多就是針對一些科技產品採取有效管製但是沒有再特別多列更多名單了那中國呢雖然暫緩了關鍵的礦物不過還是保有明顯的出口許可製度就是你現在美國要多少貨我都出口給你了現在不給的貨只有不給日本而已但是呢還是採取許可製就是每一次你出口都要報備會運到美國的哪個廠商那美國的確在過去一段時間也降低了部分和芬太尼問題相關的對中關稅中國恢。

18復對於美國的採購那今年北京會談又增加了170億美元的美國農產品採購200架的波音飛機以及雙方對300美元非敏感商品來降低關稅當然這一些成果還沒有完全解決最核心的矛盾就是雙方最容易引爆的那個武器先把它收起來而已因為雙方最大的一個矛盾其實就是貿易逆差的問題我們的確看到美中之間的貿易逆差已經在短期內快速縮減可是美國對外的貿易逆差還在擴大說明什麼其實有很多產品我們心。

19裡都知道那中國換了第三國鬧進到美國市場這個問題本質上是沒有解決中國仍然是製造出超國中國的順差今年又創下了一線高了去年也創下了一線高所以你不能只看台灣 韓國就是台灣 韓國的確在美中貿易戰的框架底下賺了更多的這種轉嫁財有很多訂單是中國不能像AI伺服器以前都一定要遇到中國才會回美國現在所有的伺服器日本的 韓國的貨最後都運到台灣搞得台灣對於美國的貿易順差特別高美國很。

20容易盯上台灣其實有很多貨是沒辦法因為我們要從這邊發貨但是從這樣的一個角度來做思考等同於台韓的創高其實背後它也隱含著整個中國順差的創高雙方這個條件沒有改善很難在關稅的談判當中取得重要的一個成果因為本質上就是你要削減現在雙方逆差的問題才是關稅戰的根本根本就是你賣的貨賣給我實在是太多了現在你只是嘮叨好 那現在的更大問題來自於可是雙方都有所需要配合中方當然有內需疲軟。

21的問題以及對於出口的刺激仍然在持續它對於美方而言當然希望在伊朗戰事而言能夠配合美方的態度我們都清楚知道美國現在最擔心的不單單是能源價格的上漲而是它的外溢效果從228伊朗戰爭爆發以來到上禮拜五各類商品的價格漲幅棕櫚油是漲了19%玉米是21%小麥22%棉花25%糖類25%布蘭特原油43%汽油49%稻米52%柴油70%航空燃油漲了8成取暖油漲了95%硫磺漲了98%。

22歐洲天然氣價格漲了145%所以這種外溢效果美中都有必要雙方坐下來談因為我們要知道這個中國雖然通俗但是中國但通俗不代表購買力很強它意思就是可能還是明顯新資或者說新資征服明顯在通膨的過程當中甚至比物價還來得低其實美中雙方現在都遇到購買力衰退的問題那現在雙方有幾個條件可以雙方來做互相的探討第一方面就是針對美伊戰事的部分雙方有否互相協調能夠讓全球的供給鏈問題能夠緩解。

23的重要觀察重點第一個就是原油的購買力原油的打通因為現在運一桶原油到亞洲光是運費大概就要26美元一桶一桶原油像100塊有26塊是運費所以現在的運費超級油輪尤其是一艘可以搭載200萬桶的那種超級油輪大概就要花費5200萬美元運費差不多就是油價的四分之一波斯灣到中國的超大型油輪日租金是120萬美元這種事情不可能常態化的沒有人負得起這種價格你想想看拿來跟24年25年。

24來做比較那也才10萬12萬而已現在漲了10倍你說油價漲那個是常常會有市場的波動做做期貨避險還勉強撐得過去現在連日租金都是翻了接近有10倍所以是不是有必要在每一戰事當中取得更進一步的平衡雙方目前正在商談當中我們相信也是中方是否願意表態的原因第二個是美國秩序的確開始鬆動可是我們都清楚知道很多人會覺得想說中方可以剛好趁勢接管但中國我們都清楚知道短期內還接不了班美軍。

25雖然是不是深陷波斯灣當然是它確實可能減少能夠投入亞洲的航母軍艦或者防空系統中國過去幾個月它也靠很龐大的石油庫存在荷姆斯海峽受阻之後大幅的降低進口來減少自身的能源衝擊然而中國並沒有利用自己對於伊朗和中東國家的經濟影響力很積極的介入停火看得出來金磚國家內部對於戰爭的立場也不太一致隨著現在中國恢復針對亞洲的原油進口原油價格又開始做顯著拉伸它更深層的矛盾在於哪裡就是。

26中國當然是希望可以看到美國所主導的國際秩序慢慢的弱化但現階段中國經濟本身它其實還是依賴這一套提供的全球貿易和航運安全中國本身並沒有能力把整個南海到印度洋做所有中國海軍的全面取代這就是最大的一個挑戰好所以在中東等全球主要航道當中中國還沒有真正有顯著的能力能夠維持全球海上的秩序角色中國外交看起來也是避免高風險的介入所以我們才講說真正的後美國世界對於中國來看是有點。

27早的北京是比較希望靠經濟規模靠科技產業實力來提升全球影響力但你說要我主動負擔全球的軍事力量代價美國快速撤退中國也要承受相對的能源衝擊中國又是能源進口大國美國的產量已經是世界第一了所以這是我們觀察到在美伊戰事上雙方也許還是有合作的空間當然另外一個最重要的就是把在過去一年當中雖然還是有進行許可製管製可是仍然讓美國不太舒服的那就是稀土供應鏈我們都很清楚知道全球的精。

28煉能力長期集中在中國雖然各國針對稀土的投資開始增加不過目前大概還是60%到70%的所有的精煉能力還是主要集中在中國中國包括像是主者屋對於這些金屬實施出口管製之後目前日本的衝擊是來得最大的導致日本要跟全球非中國家來做更進一步的調貨面對中國掌握供應鏈美國歐盟日本現在大概投入了數百億美元來建立自己的關鍵礦物產業美國大概投了400億歐盟大概投了60億歐元除了新礦廠因。

29為現在大概要10年才能夠投產本廠的脫鉤我們預估至少要來到7年到8年以上短期內一定要跟中國達成適度的稀土協議因為即便川普任期結束美國大概都還無法快速有效的打造自己的稀土供應鏈我們講的是精煉能力提煉稀土採礦稀土是有機會做成的不過精煉能力看起來有一段時間這也使得美中的關係越緊張這稀土價格可能就維持在高位持續在高位做盤旋從25年以來我們像總領導的我們像總領導的大概每。

30公斤是2800美元者的部分是1.1萬美元物價已經來到3000美元大概漲幅都是接近6倍到7倍左右大概漲幅都是接近6倍到7倍左右所以這個是雙方接下來有沒有延長談判條件的重要關鍵另外一個就是對於烏鴉戰士剛才我們提到了中方其實對外戰爭並沒有採取明顯的立場雖然你知道背後也許有一些軍事上的補助不過看起來中方對於海外的態度並沒有立即性的這種戰邊立場希望美國體製短期內能夠瞬。

31間瓦解這樣的一個跡象雙方還是在共用同一套的全球貿易製度我們看這次烏鴉戰士的部分俄羅斯在地面戰的推進非常有限最近又增加了一些空諧力度雙方大家在討論的就是無人機的整體出口其實如果我們細看中國的無人機年產量大概是接近800萬台左右俄羅斯是700萬台烏克蘭是500萬台相對於其他國家那就不高了台灣已經算第一梯隊了應該算第二梯隊的第一名12.3萬台美國大概10萬架土耳其。

3212萬架伊朗大概15萬架日本就真的很慘年產量連1000架都不到那現在重點就來自於中國到目前為止仍然沒有主動切斷針對烏克蘭任何的無人機的供應鏈烏克蘭最近幾年已經比較減少向中國採購成品的無人機了不過像馬達離電池光纖等關鍵零元件還是高度依賴中國那中國也完全沒有設定任何的管製從今年前六個月來看烏克蘭進口的中國無人機的相關零元件金額已經來到全年總額的76%那根據烏克蘭。

33本土的報告中國的零元件大概佔了烏克蘭進口無人機總價值的38%從這件事情就說明瞭出來這個美方如果希望在烏俄戰事有所停戰效果雙方中國對於烏俄其實無人機的出口完全沒有受到任何的管製那是否有需要開始進行進一步的限縮這是值得觀察的終點不過至少在烏俄戰場上這種無人機的出口很明顯中方是完全不選邊站的至少從出口層面來看的話是如此這也是值得觀察雙方是否有進一步談判條件的空間當。

34然了有沒有可能開拓新的戰場也就是針對中國新的商品關稅來採取建立這也值得留意因為美國車廠目前也陸續開始進行表態了雙方美中領導會談還沒有登場美國汽車業其實在本週已經陸續向川普來施壓包括全美汽車創新協會全美汽車經銷協會六大汽車集團都聯名致函白宮要求美國繼續把中國汽車擋在門外不只希望維持中國電動車100%的關稅和中國聯網汽車的限制要反對直接讓中國車廠到美國設廠生產因。

35為我們清楚知道在過去一年當中中國大量車廠正在跟白宮協談說我們為了要增加你們美國本土的企業投資中國企業願意到美國來設廠只要你能夠讓我們賣美國車或者說讓我們賣中國製造的美國車這樣子就OK了那川普的根本目的關稅戰就是希望你可以來美國設廠不過這些美國的汽車協會是要求連設廠都不要那雙方看起來就會有新一輪的談判因為真一點就來自於川普之前是表態可以的川普表態說中國車到美國。

36蓋工廠然後貼一個新的牌用美國車的名義來生產只要有產線帶來更多的就業機會我們其實是可以接受的但美國汽車產業是完全看法不同擔心中國車廠會靠成本規模和供應鏈優勢進入美國會搶走在美國長期投資車廠的市場和工作機會那中國車當然會覺得自己不公平那個賓士啊BMW啊在美國都有生產為什麼中國車就不能去生產呢我們還可以創造你的就業呢那另外一方面就是雙方的長臂管轄因為我們都清楚知道。

37美方已經長期針對中國有長臂管轄的效力那中國也跟美國的競爭慢慢的進一步延伸到法律戰從上禮拜開始北京開始陸續推出五項具有境外效力的新規就是加上24年當時就有社外專門規法嘛那當時主要是針對外國製裁你就必須要有所選擇那現在不太一樣啊現在對於跨國企業來說就是中方和美方同時都有可能採取長臂管轄中國的邏輯很清楚啦就美國如果透過一些金融製裁或者實體清單來做高科技出口那中方呢。

38如果你的公司在中國有設立分公司即便事情發生在海外你有可能被限制出境或者面臨罰款那對於跨國企業來講這就是兩套互相沖突的規則美國是可以要求企業停止跟某家中國公司往來像台積電就是如此嘛所以華為在2020年正式剔除應該講說台積電在2020年正式剔除華為這家公司那中國呢現在法律就是這種行為啊是歧視中國企業可能會被迫出國可能會遭受到中國政府的製裁所以現在就很擔心啊以前企。

39業要擔心的都是要不要去選美國還是我要去選中國現在就是你只要遵守美國法律本身就得罪另外一國這全球化最大的成本就是這樣子啊所以美中雙方都在互相角力互相出招這是我們觀察到的實體景象那當然了美方到底它根本目的是什麼呢當然就是阻止在部分科技層面啊中方取得領先嘛事實上我們知道在過去一段時間包括晶片稀土還有低成本的AI其實中美雙方的AI差距大家是有感覺到雙方正在縮小的從D。

40eepSeek到MoonShot這些中國模型啊很明顯它能夠透過更低成本來逼近美國前沿模型的能力啊然後在甚至之前那個Ensofi不是指控MoonShot嗎透過Cloud處理30萬筆使用者的請求然後再利用結果來訓練自己的產品啊等同於半針六啦所以真正讓華府很難下重手的就是那中方現在就是有反製工具它有稀土它有部分精煉的製造供應鏈那美國呢還是有很多的產業你像精準飛彈無。

41人機AI資料中心啊它本身還是大量依賴中國的供應鏈所以該脫鉤是要脫鉤啊該培養自己的國防供應鏈那也是一個方向但重點是短期內就承擔不起全面脫鉤的風險嘛所以現在美方真正的策略啊就是避免部分產品有產能滯銷那脫鉤呢在緩步進行當中舉一個最直觀的例子就是太陽能板啊太陽能板2000年前後啊太陽能板每瓦成本大概5到6元啊現在今年最新資料啊0.12塊20年太陽能成本居然跌掉了98。

42%所以從這樣的一個角度你就看得出來啊這某個產業啊一旦中方順勢進行產能領先到最後技術領先以後啊這個價格的崩跌其實是很恐怖的所以某種程度來看啊我會覺得雙方啊其實都承擔不起脫鉤的風險啊表面上啊大家扮演的角色不同啊喊的口號不太一樣啊甚至互相對抗啊其實把外衣掀開啊底層都是同一套恐懼利益和自保啊雙方都經不起立即脫鉤的風險啊可是培養自己的國防供應鏈還是有其必要的總而言之就。

43是大家心裡想的都是一樣啊都是想要慢慢的脫鉤但是又經不起立即脫鉤那之前網路看到一個故事啊講說二戰期間那有一個士兵跑到修女面前拜託讓我躲在你的裙子下面等等再解釋那修女答應了嘛沒多久就兩個憲兵跑過來你有沒有看到一個士兵啊那修女就指另外一個方向哦從那邊跑了那憲兵離開之後那士兵就從裙子下面爬出來真的太感謝你了我其實是因為不想被派去打仗才逃跑的那修女點點頭我完全理解那士。

44兵有點尷尬另外希望你不要介意啊哦你的腿真好看那修女說如果你剛剛在網上看一點你就會發現我也不想被派去打仗就大家都一樣你知道嗎就表面上大家扮演的角色不同喊的口號不同甚至互相對抗可是把外衣掀開大家底層其實都是同一套的恐懼利益和自保中國想要的是什麼就是後美國世界美國秩序的逐步退場但是呢本身而言他又沒有準備自己完全承擔海上全球的海上安全成本那對於美國而言他也逐步的要培。

45養自己的供應鏈可是在短期內他沒有全面脫鉤的條件所以我對於美中這次會談我還是抱持著比較大的一個力多色彩來看待能不能傳出一些好訊息中國就希望美國影響力變小不是說美國明天就消失那對於美國而言也希望能夠製造國防供應鏈的逐步迴流但這種事情在川普任期內全面達成都是有一點難度的所以本身雙方我認為是認為短期內和解的可能性比較高因為還有其他問題要討論那當然了另外一方面其他問題。

46是什麼就是美加關稅戰目前還在開打當中美國和加拿大的貿易戰這一次已經全面升級了已經兩週雙方沒有做任何的會談這個搞不好這段時間美中的會談頻率都比美加之間的會談頻率還要來得高我們從最新措施來做觀察包括乳清蛋白威士忌麥芽啤酒葡萄酒全部課程有50%的關稅從第338條的關稅擴大到現在起司被課50%關稅動物皮革被課5成摩托艇課5成植類課5成高爾夫球車課5成床墊也課5成雙方。

47這個關稅戰打得比美中關稅戰還要火熱所以現在市場上更進一步聚焦因為加拿大在上禮拜馮德萊恩就是歐洲的執委會才剛公佈希望加拿大可以成為歐盟史上第一個總會員就是你跟美國關係弄不好北美自由貿易協定你弄不好你乾脆來加入歐盟或者採用跟歐盟相關的貿易市場這當然不是讓加拿大直接入歐盟因為歐盟目前沒有現成的總會員製度但重點來自於把你加入到我們的貿易體系當中川普立即就回應了說如果。

48加拿大靠近歐盟可能被視為敵對行為我們要在客家重稅所以就是雙方的衝擊感覺就是越來越大另外一個就韓國我們都清楚知道韓國最近高達3500億美元的對美投資案原本是本週上週就要公佈了結果現在突然臨時延後了李在明直接表示這筆投資原本並不想做但考量到美國的關稅壓力韓美關係還有其他由於日本台灣都在跟美國談所以韓國最終妥協居然就這樣子實話講出來了真正卡住的不是要不要投資是35。

4900億美元韓方到目前為止仍然不確定美國想要怎麼投錢怎麼收回來獲利如何分配所以！

50韓方認為堅持把商業合理性寫進協議才可以達到足夠大的條件那美方是不同意所以等同於韓國人就是希望你能夠很把底線寫清楚我到底具體要投多少錢我有哪些錢是可以收回來的那美方則是希望先簽訂協議讓集中選舉好過細節再來做調節那看起來李在明是不同意的那李在明也事實承認現在協商過程的確非常艱難可能有必要重新調解這個就是我們觀察到部分國家在對美關稅戰的目前的態度南韓這一次上禮拜也。

51直接表明了不會向中東部署可能讓南韓捲入到伊朗戰爭的軍隊或者軍事資產回應美國總統川普最近希望盟友可以增加協助的要求李在明強調南韓不會以參與戰爭為目的來派兵也同時表示南韓有必要會採取最低限度的行動來保護本國商船某種程度又是打臉川普你在明我在在國際政治都一樣其他國家面對美國很明顯像是中國加拿大韓國有些做法並不是百般順從更常見的做法現在開始大家都開始賭了集中心就快到。

52了能脫就脫能彈就彈能閃就閃南韓對於美國的要求很明顯有在脫的感覺三千五百億美元的投資就給你硬要講說那金錢如何回收獲利怎麼分配虧損誰承擔希望把所有的所有的細節全部寫進去再來敲定協議美方的態度不太一樣加拿大的部分是受到美國關稅的壓力開始往歐洲尋找更多的市場和戰略空間其他我們看中國市場更是如此雙方該對抗的時候對抗該合作的時候合作代價太高就先拖延談判尋找替代的方案國際。

53政治也很少是那種服從或者反抗二選一更多的時候都是在強權當中去保留籌碼在壓力當中去爭取時間在不能夠改變大勢的時候就至少想辦法讓自己付一點少一點代價多拿一點利益現在大多數的經濟體很明顯在越接近其中選舉越懂得審時度勢順勢而為趨利避害那句話怎麼講的富貴我就贏貧賤我就宜威武我就屈色誘我就寵不打我就招打我我就哭有苦我不吃有活我不幹反正就是順勢而為趨利避害人生就是人生也是。

54如此最重要的不是蠻幹我們要看清局勢水往低處流人往高處爬這是自然規律真正聰明的人就不是凡事硬碰在合適的時間合適的環境走合適的路主要跟投資朋友分享時間來不及了日本央行升息了那有機會再聊我們今天主要是把美國的對外政策來做一系列的一個梳理以及各國的陸續反應會發現在國際政治好玩的地方就在於沒有永遠的朋友也沒有永遠的敵人總結來看距離美國期中選舉越近市場的波動看起來有機會。

55持續加大因為川普政府現在要面對的不只是選舉壓力從關稅到油價到通膨美債殖利率美債殖利率要跟日本央行配合所以大家都互相同時談判交織對中國要談川習會對加拿大對於韓國要處理關稅和投資條件要來確保戰果對於日本的升息也有可能牽動全球資金迴流還有是否有進一步拋售美債的問題如果出現意外都有可能迅速的傳導到股市和債市所以我們講說期中選舉之前比較需要防範的也許也不是那種單一利空。

56比如一個資利率預期怎麼樣是政策訊號會變得更加密集談判的姿態有可能瞬間強硬瞬間轉弱目的是大家都為了在自己的利益面前展現出最好的一面這個就是我們觀察到市場上希望政治人物希望的是在選舉前拿到成果金融市場未必能夠一路等到結果揭曉所以叫做要提前做避險這一段時間最大的特徵就是波動肯定會因此放大我們看台股上漲165點則在47345點主要是把最近川習會的登場把國際政治的概況。

57跟投資朋友稍微做一些梳理不過回過頭來說其實最後能夠推動股市走高的還是本身的AI的獲利層面這些因此它某種程度都是讓股市盤了這麼久有沒有一個好的價格讓人接現在就是想追不想追想買也買不到想買也買不到因為股市也沒有多大的跌幅也沒有右側上的突破這個就是在整體指數遇到的難關我們就看一下未來幾天是否能夠順勢的走出方向給投資朋友多些觀察。