2026 9 17（四）三年首度升息！這只是剛開始 升息循環開啟 美股漲得動嗎 【早晨財經速解讀】
01我們在這邊陪伴著各位一起解讀國際財經新聞時事變化昨天聯準會如市場預期升息了一碼而且也暗示今年有可能再升息至少了在點陣圖層面明年看起來聯準會還沒有那種大幅放盈大幅調高利率預期基本還是維持在今年一碼到兩碼的利率預期水準當然道瓊指數在昨天本來開高之後就急殺殺了630點不過三大指數雖然收黑反而過去迭追中的廢辦昨天還小漲所以這個是我們就要回過頭來看第一是否代表著這種利。
02率預期的衝擊利空進出呢還是說這一次三年來的首度升息已經確保了潘朵拉的盒子已經開啟了現在就是往緊縮之路這個時候要取決於聯準會內部到底是否要持續釋放前瞻指引這一次沒釋放代表以後都不會釋放嗎所以以後都是每個月停看停到時候根據市場的通膨預期還有就業市場變化來做決定嗎今天來跟投資朋友做一系列的觀察首先我們觀察這一次聯準會是一致決議要升息一碼這有點意外將聯邦基準利率目標。
03區間從3.75上調到4%那其實這一次華許在會後的記者會傳達的相當清楚那就是全體12名票委一致支援沒有人投下反對票居然全體同意這是有點意外的看來我對於今年五碼的期待破功我是說零碼有點破功了可是重點來自於這一次我們清楚知道因為上一次市場在投票票委的投票行為過程當中是明顯脫鉤的這一次大家都贊同那其實就意味著的確整個聯準會內部官員認為現在必須要採取一定程度的表態當然。
04這一次的核心訊息就是美國經濟並不會因為高利率減失速反而目前通膨的問題來得更加重要事實上如果我們從點陣圖來看12名的官員預估年底前有可能會再升息一碼另外有4人預估會升息兩碼僅僅只有兩人主張維持在當前水準不過好處是到2027年利率大幅上行的條件也並不是特別高當然點陣圖一直以來都是利率路徑的個別依賴它並不是一個正式承諾而且華許自己還不提交自己的利率預測就是你們都提。
05交好了好那！
06我也是川普指派的我就不投票了吧看起來有這樣的感覺至少在整個2027年的利率中位數大概就維持在4.1%大概就是在升息一碼左右的空間那華許也指出過去幾個月美國的新增就業民間的企業獲利和企業資本支出都有明顯的改善整體經濟的展現是比原先預期還要強韌非常多所以既然現在不太可能會出現經濟的快速惡化勞動力市場也沒有出現顯著的衰退那麼我們現在有更大的空間不升白不升嘛態度大概。
07是這樣子華許態度很直接他認為美國通膨不只是高而且已經高一陣子了原本人家說3月4月那個時候原油期貨價格比現在高得多現在也還沒有創高只是開始堆砌而已為什麼你那個時候不升結果現在反而要升呢原因很簡單他的看法是因為高太久了高一個月高兩個月那我就矇住眼睛當做是一個外部性衝突也許過幾個月就會下來了可是現在現在是美伊戰士已經打半年了看起來在其中選舉之前也不會結束夏季所公佈。
08的一連串的物價資料也沒有足夠的證據說明基礎通膨有機會改善水聯準會呢只好確保犧牲適度的消費來讓整體通膨下滑畢竟整個升息對於現在的AI行情看起來也沒有直接性的抑制效果那升息到底影響到誰呢房貸族嘛中下中低收入戶階級嘛那這些受到利率影響或者中小型企業就真的很大那就犧牲這些人的權益來換取未來的通膨抑制事實上我們從經濟學家普遍的預估來看本來也就認為70%到80%的升息機。
09率那當然我們後續要觀察的幾大效果一方面是來自於這一次所公佈的ACP到底市場針對未來的利率預期為何呢聯準會公佈的資料預估整體個人消費支出PC物價指數是3.7%如果剔除食品和能源就來到3.4了所以如果是食品和能源是佔很大宗的那聯準會預估整體核心PCE預估在27年會降到2.5%但通膨大概要等到2029年了那真的很久那等於川普都已經卸任了通膨都還沒辦法回到2%與此同。
10時聯準會把失業率的預測從6月份預估的4.3下滑到4.1這是一個重要關卡我們都覺得現在聯準會應該是有一個難關你如果升高利率那你失業就會很慘按照他的預估現在失業率還在往下掉不用特別擔心所以我們才講說現在到底非農就業資料會不會過兩個月校正迴歸告訴你其實非常悽慘的那到時候會不會又影響到聯準會的決策會議如果資料品質是有問題的那聯準會未來幾個季度也會遇到非常大的難關至少。
11聯準會自己的態度是通膨看起來還在增溫就業看起來非常好AI還造成了獲利大爆發那現在不升白不升反正升了也不會怎麼樣市場的金融反應也還好甚至如果我不升你們都已經預期我升了我不升那不是顯得第一我沒什麼承諾不關注市場上的動態訊息嗎第二那你一定會覺得是不是我們已經注意到什麼大事了所以從這樣的一個角度來看這一次政策環境的一大難題其實就是能源和地緣政治風險就是到底升息能不能。
12解決目前的石油通膨我們都知道不可能關鍵就在於升息它不能夠增加石油供給它也無法讓能源運輸恢復正常所以外界當然會質疑油價是供給面造成的聯準會的升息根本就無法解決任何問題那華雪的回答是這樣子她認為聯準會確實無法直接控製任何一項商品價格不管是原油汽油還是超市裡的食品這都不是中央銀行可以決定的但是貨幣政策能做的是什麼呢能做的是阻止第一波價格上漲往其他經濟擴散什麼意思她。
13知道她無法解決擁有問題但她要避免有人囤貨她要讓市場上意識到利率政策是有可能調高的所以讓市場上的通膨的外溢情緒不要外溢的太誇張如果油價上升本身是一接效應那如果企業我還都沒漲到我就先把價格提高勞工看到生活成本就馬上要求你給我更高的工資要不然我就罷工最後通膨預期就升高了所以央行的態度很明顯我當然知道我無法解決擁有問題我重點是要解決市場的心理情緒不要讓2022年的心。
14理情緒重演這是他們的態度好 那問題來了七週前不升息七週後為何全體一致升息呢第一個就是剛才提到的僵固性已經逐步產生那第二其實華旭也提到了那就是地緣政治的衝突熱點目前看起來更多元了我們現在看到不只是烏鴉戰士的問題中東的一個挑戰還是我們看到在最近的科技通膨就是由原本的單點的地緣政治風險它已經外溢到了不管是科技通膨食品通膨能源通膨而且甚至往中下游端來做進一步的一個發。
15酵所以這就形成市場上的會擔憂接下來有進一步的通膨預期升溫以後央行是否要持續性的每一次都釋放表態這個就是好事了為什麼因為市場上會擔心嗎你現在是打的是我們的預期那我們的預期越高你不就打越兇嗎聯準會目前的態度是現在升息不代表接下來每次的會議都會升這就是華旭厲害的地方他刻意不給答案完全不告訴你前瞻此影人家問他說這次有前瞻此影嗎他說沒有這一次跟過去的聯準會的升息週期市。
16場是習慣從主席的談話來推測下一次甚至為未來幾次的會議利率方向來做依賴但是華旭的政策哲學就很明顯每一次會議我們再重新判斷下一次再說你就自己校正迴歸所以有時候市場上你現在不是很擔心升息嗎我們擔心的是馬上第二次第三次就要來那現在華旭不告訴你許久未見的情侶也一樣第一次不可怕第二次也不可怕可怕的是連續兩次連續三次那會受不了所以現在華旭所透露的看法是我們現在的政策方向當。
17然是往緊縮的方向走可是這不是代表10月份我就給你再多聲音12月份再多聲音不一定你們自己看著辦有這樣的一個感覺當然了這也就說明著華旭並不是死盯著一份CPI資料單一資料很吵整體資料和趨勢才是重要的這也就說明著華旭領導下的聯準會至少在溝通層面上他是希望降低一份資料決定一次決策但是呢單次會議決定單次利率問題就是他看的還是趨勢可是都等到我們會議開完之後再說其實這件事情。
18就說明著華旭看起來相對於原油價格的走高他更在乎的是外溢效果我們根據在最新單月消費者物價指數和個人消費者支出物價指數雖然有開始改善可是過去12個月當中199個個人消費支出的物價細項當中有54%的專案年增幅是超過3%雖然比疫情後高峰那個時候21年22年五二戰事的77%還來得低但他也比2000年到19年的平均值高非常多所以從這樣的一個角度來說就說明很多東西他已經外。
19溢位去了你可能一個便當價格你飼料費還沒有顯著暴增你都先漲了你說因為以後我怕會漲我現在先漲人家問蔥油餅怎麼以前都賣30塊一張怎麼現在變40塊了因為豬肉價格上漲了不是啊你這蔥油餅裡面沒有豬肉啊沒有我想吃豬肉嘛就是那種外溢效果出去以後啊的確是聯準會目前面臨到比較大的壓力那當然真正壓力是誰真正壓力是川普啊因為看起來市場上升息一碼感覺市場也是算是勞太隆重了沒有什麼受到。
20太大的影響那聯準會覺得升息一碼也還好啊你們也不會怎麼樣啊真正有壓力的是白宮啊白宮態度一直很明確一直希望能夠降低利率好你現在不止不降你還多升息一碼所以大家當然就問川普啊如何看待本次的升息問題啊那當然川普的立場啊很明顯在幾個小時之前發文了川普直接發文說美國的利率應該要降到一趴甚至要更低啊因為美國的信用是全世界最好的而且遙遙領先其他國家現在大量的新創投資正在湧入美。
21國美國經濟是一片蓬勃發展啊那我們如果停止跟所有國家尤其是貿易逆差的國家做生意那大多數的國家啊也許就會進入到經濟衰退所以現在呢每個人都是靠美國在撐的等於一直要為美國為他們負擔部分的成本啊這種情況不能夠再繼續下去啊趕快把美國的利率降下來吧而且這次就不指明道信了不過呢最後的貼文就是FAST快去把美國的利率降下來而且要快啊其實有點不太理解那個這篇貼文的內涵意義啊因為感覺好像把很多的觀點摻在一張貼文當中啊但重點就是川普還是罵人但是不指著你的鼻子罵如果第二次升息是10月我看川普會中風啊整個中期選舉之前是全面災難啊通膨壓不下來利率還高強度緊縮啊但至少可以看得出來美國獨立機關是真的很獨立啊OK那這一次我們也觀察到了因為感覺不只是通膨問題啊這一次30年期10年期公債殖利率的創高背後是有多重因子互相交接而成的那市場啊記者也問說華許。
22對這個問題有什麼樣的看法的確我們看到最近10年期公債殖利率佔穩了5%第一個華許的態度是因為美國經濟比本身強所以呢比預估強實質經濟成長更強企業投資更旺所以本來長期資金的需求只會自然提高一個國家蓬勃發展錢就會很貴嘛因為每個人都要搶錢去做投資去做發展這是很正常的好這叫正面評價那第二個呢就是出現非常激烈的資本競爭也是我們過去所提到的因為在AI浪潮下大型科技公司正在大。
23量的發行投資等級債所以就把原本的美國公債的買盤給透支光了你想想看現在Meta發行7到10年期投資等級債還給你7%的殖利率那美國30年期最高也不過5.4而已所以很多人可能就買這些科技債那就不買美債了那美債殖利率當然就會因此而創高那第三是來自於地緣政治風險和通膨的傳導這個當然就跟原油汽油柴油價格的創高有比較大的關係所以市場上會擔憂說明說美國公債現在發的是不是代表。
24的接下來資金會被永久給抽走呢華許倒是也沒有這麼悲觀因為美國財政部大量發債的時候投資人的資金通常會進入到財政部的一般賬戶所以短期確實有可能造成銀行準備金的下滑那美國政府現在發債量看起來也沒有要下滑的跡象可是這些錢並沒有消失因為政府後續會把這些資金的支付給家庭和企業以後又重新透過存款重新流回到金融體系你看今年三四季度你看今年三四季度財政部的債融資規模大概是730。
250億和6200億那財政部一般賬戶目標是9500億和8500億所以說明的是發債也沒有真正把錢給習光而是大量的公債供給如果推高無風險利率就會同時拉高企業和家庭的融資成本所以目前看起來市場的態度是流動性看起來還夠沒有到真正的緊縮但重點來自於融資成本變高大家就會有顧忌就是買一個產品很多美國人買東西其實用貸款越升越高就會顧忌那我還要不要去借貸呢這個時候是形成心理上的反。
26應所以心理的預期是比實體的做法還要來得更大的那當然最後我們要下個結論這一次的一碼到底是結束還是開始呢整場記者會我們都知道真正的變化都不是這個一碼到底升了之後會怎麼樣因為沒有前瞻之一碼重點來自於這一次升息只能夠理解成聯準會重新開啟了升息這條政策工具但他沒有宣佈一條固定的升息路徑我升了但是接下來我會不會讓他升讓他升這是不一定的真正值得觀察的就是下一份CPI稍微高。
27一點還是低一點或者美國經濟是不是能夠繼續往上走往下走那當然到底具體要看哪個指標他不給前瞻之一所以你也沒辦法做一個很準確的規劃那聯準會現在面臨的一個特殊的環境就是經濟沒有落到需要救通膨已經高到不可忽視了AI還在創造新的成長動能但是也帶來龐大的資本和能源需求地緣政治還有商品價格的不確定性互相交錯底下他升一碼只是做一種表態但是帶不帶不掉緊縮之路已經全面開啟這就不一。
28定了所以壞訊息就是大家同心協力毫無異定的大家都一起升了一碼票委員們都同意好訊息就是真的沒有前瞻之一意味新的政策框架我們到時候就是觀察趨勢再逐次做決定這就好好訊息讓大家有傳口氣的空間本來滑雪態度一直以來這幾個月都是這樣子央行以前都是把答案寫在考卷旁邊這是以前經常看到的故事鮑威爾時期就是這樣子這一次升了之後就告訴你為什麼下一次可能會繼續升或者下一次可能要等等因為他判斷的依據是什麼久而久之大家就會觀察聯準會每一句話主席的每一句話到底是偏音還是偏歌那滑雪是怎麼樣看球不要看裁判你們自己做決定吧你們自己會有一套對於經濟市場的見解所以我們才會講說大家都在研究以前都研究鮑威爾古伊芬尼或者還是講古摩尼我忘記了反正就是觀察他的一言一行現在就是你自己決定吧當然這就是形成市場的校正迴歸我們過去提過我們講說較高的利率會讓債券變得更有吸引。
29力這對股市不利那央行提高利率通常又是因為經濟情況良好這對股市又是有利的央行提高利率通常是為了降低未來的通貨膨脹率的上升通貨膨脹率對於股市是不利的較高的通貨膨脹又代表的意味工資也會提高這對股市又是有利的較高的利率會讓貸款者的成本上升降低貸款的意願這對股市又是不利的較高的利率會讓存款者的收入增加這對股市又是有利的較高的利率對於房地產價格不利對於賣房者又不利但對於。
30購物者有利較高的利率對於該國的貨幣升值這對於出口好像是有害的但對於進口好像也有利你就不斷地亂練習市場就一直這樣叫聲迴歸最後就形成自己的一套間接了華雪的態度看起來是這樣的我也不告訴你到底升息降息可能造成的後果和前瞻之影為何你們就自己判斷就可以了這就是我們觀察到的實質跡象當然這樣的一個效果會形成一種預期就是我們明明知道在過去兩週其實市場針對美債的空頭部位是非常非。
31常擁擠的我們看德意志銀行的債券部位綜合指標已經落到歷史第五個百分位就是市場上有非常多人是對賭十年期殖利率破5%以後會加速上行這個量能是非常大的可是華雪現在又不告訴你前瞻之影就形成比較詭譎的局面就是股市也沒有跌多少可是避險情緒增溫非常快我們看藍線的VIX衡量標普未來30天的預期波動率這個叫做恐慌溫度計雖然回升但是還是低於真正恐慌時期的水準綠線的SCODX就是觀。
32察是選擇權價格的偏斜程度當投資人特別積極買進防範股市大鐵的PUT的保護石這個指數就會上升這就明顯跳高了所以你就看得出來市場上已經很明顯在為了因應有可能到來的殖利率突破來做好避險可是我們都很清楚知道市場上因為以前都是習慣一次連總會的FONC我就可以為我做的避險來做兌現了到底是避險成功還是避險失敗還是根本不需要做避險就知道了可是現在是FONC都已經開完了我們還不。
33知道它的利率指引或者利率方向會往哪個方向來走這個時候缺乏指引本身未必是問題但是當部位現在還是屬於極端湧起的時候如果未來再一個資料一個動盪任何超出預期的訊號就有可能把空頭回補變成波動成倍的放大這是蠻大的壓力現在問題就是這樣子就是我預判你的預判的我的預判的預判你的預判我們知道聯準會會升息聯準會也知道自己會升息我們也知道聯準會知道自己會升息聯準會也知道我們知道聯準。
34會知道自己我們知道聯準會會升息我預判你的預判的我的預判的預判的預判大概是這樣子這樣子只會讓市場波動更大所以這是一個很刺激的世界當然我們還要總歸來論聯準會越鷹派當然美國股市願意給予的估值就會來得越低這是很正常的黑色線是會讓市場波動更大這是我們看到的蓬勃聯準會情緒指數左軸是看到反向的黑色線往下就代表聯準會的言論變得更加鷹派也就是更加擔心通膨更傾向維持高利率或者升。
35息橘色線就是標普未來12個月的Foreword PE前瞻本益比代表的是市場願意為企業支付多少價格你看得很明顯當聯準會轉鷹的時候本來就會讓本益比倍數適度下滑可是現在本益比倍數已經不是很高了在今年以來在今年以來從3月4月以後就已經下滑到21倍了比24年25年都還要來得低那現在本益比倍數已經貼到18倍了所以如果我們硬要講撇開利率不看現在美股的本益比已經差不多回到2。
36023年的水準比整個24年和25年都還要來得低所以如果你不相信高利率會戳破本場泡沫破滅讓本益比失控倍數下跌那麼你會發現現在的便宜程度差不多就兩年前兩年前你會買股票嗎這給投資朋友做些觀察了當然了聯準會不給前瞻之影那我們就自己給自己一些前瞻之影我過去的利潤一直都認為我比較偏向不能說是降息派偏向不需要做進一步升息根本原因來自於第一市場的內需消費相對比較疲憊第二其實。
37中性利率已經逐步達標這升息的空間是非常有限的我們舉例來說張圖表我們看到的是市場預期的中點利率幾乎已經逼近到模型估算的中性利率藍色線就是隔夜融資利率推算的利率循環終點大概在4.1到4.2就緊繃子在網上就很少有人想要繼續借錢黑色線就是自然利率加通膨估算的明目中性利率大概也在4.2兩者其實這一次就差不多重疊了相對之下聯準會最新利率點陣圖長期利率現在從3.5到4%也。
38就是說其實市場雖然反映的聯準會這次升息但是按照中性利率的模型它已經升到沒有再升的地步了所以雖然今年看起來還有多一次的升息預期但我相信可能更多是為了要預防心理預期的發酵而並不是因為它有必要真的要做進一步的利率限制事實上這也讓接下來每一次的升息意義都變得不太相同你看23年到24年那個時候的市場終點利率是一度明顯高於中性利率的到了2026年其實兩者差距已經大幅收斂。
39了終點利率如果再往上推那麼現在就原本的那種收回寬鬆變成你就是超級鷹派了你就是認為通膨已經失控了那現在通膨有到失控地步嗎其實就是僵固性比較大一點而已所以我個人的看法是本場F1N3最大的一個決勝點其實就是因為沒有前瞻之影所以大家可以喘口氣下一次再說苟延殘喘有這樣的一個感覺當然最後AI能不能同時發展又維持高利率呢我認為是可以的為什麼因為我們講的高利率它限制的不是A。
40I發展限制的是低融資成本的部分那你也知道這一些AI科技巨頭你說利率來到4% 5%他會認為每年他的報酬只有4% 5%嗎只要他相信AI還會繼續爆發這筆錢繼續欠還是劃算的什麼意思就台灣質押利率都是額度的問題現在都不是利率問題從2%升到3%你覺得在台股投資人會因為多升了1%真的就完全不敢借錢嗎不一定台股很多人年報酬5%5成6成他就嫌升到5%有多麼繼續借重點是額度問題。
41所以對於AI生產力有信心其實高利率是能夠跟AI的發展同步存在的真正大的壓力來自於哪裡真正大的問題來自於AI持續發展以後高利率對於本益比對於投資人而言它要適度下修就不能夠給你隨隨便便30倍40倍本益比所以AI是肯定要發展的但是不給你這麼高的估值大概就這樣子那估值的回撥如果有一天通膨達標以後終於利率捆綁那本益比倍數不是又往上拉了嗎所以從週期角度而言其實不用過度擔。
42憂升一碼升兩碼對於估值的重大打擊你只要意識到現在的估值看起來不是特別貴就好了當然我們回過頭說現在對於消費者來說市場的壓力就會進一步發酵因為你等同於犧牲房貸主或者部分中低收入戶的壓力來換取目前通膨的壓製事實上我們在最新所觀察到的美國的消費者信心指數最近又破底了整個9月份到8月份消費者信心指數已經下滑到47.8這不只是低於市場預期也比同期低了接近有13%那重點是。
43消費者不只是悲觀對於通膨也變得更加緊張未來一年的通膨預期從4%跳升到4.6%創下6月份以來的新高那當然現在美國家庭其實也不是說完全買不起東西就是對於整個生活壓力也會有延遲也會有延遲也會有延遲我們看亞特蘭大聯準銀行的估算在美國住房支出不超過家庭收入30%視為負擔的起那麼到今年5月份一個家庭年收入必須要有12萬美元才能夠負擔的起全美家庭的中位數這個就是十分大的這。
44種利率沉壓或者房貸沉壓那這也解釋說我們不能夠把單純的低迷的消費者信心完全歸咎於政治因為利率預期的變化它的確會影響到市場的消費意願好這給投資者的信心做一些參考當然有些人說那消費的極化也不是這一兩年它會影響到股市嗎其實也不太會因為重點來自於升息之後我們很容易把聯準會升息股票上漲可能會視為利空出盡等等但歷史經驗都顯示第一次升息之後的股市短期的反應其實很容易被誤導的。
45真正要看到不是升息當天股市漲或者跌而是接下來的債券殖利率是守住5%開始往上走還是5%現在就是短期內的高點了2022年就是一個典型的例子聯準會3月第一次升息後的一個月標普百種報酬還上漲0.9表面上看起來就是完全不怕升息結果同一年時間兩年情漢十年期值利率分別上漲52和64個基點所以債券市場它已經投票投出來會一直升結果股價就這樣子一路跌下去了所以其實現在重點不是來。
46自於股市的反應我們要看利率在本週它會不會由於聯準會的FOMC即便沒有透露出前站指引也走出方向如果就站穩5%一路的往上衝那股市回撥就遲早的事情了當然如果你看好AM那你就要抓準機會看看是否有部件的條件了可是我們也回過頭來說升不升息其實對於每一方都是不同利益的權衡對於白宮來說它要考量的是選民最為直接感受到的房貸車貸和信用卡的利率還有中期選舉前的經濟體感當然不希望升。
47對於聯準會來說核心是通膨還高經濟和就業也有韌性如果不升息可能會上升傷害通膨的可信度那當然升太多你拔壓的過頭那市場上也撐不住那對於一般選民而言一邊是高利率讓借錢買房更痛苦另外一方面可是高通膨真的在侵蝕我的購買力對於股票投資人來說升息會提高折現率壓縮本益比但如果成功打擊了通膨經濟最後軟著陸也未必是壞事對於債券投資人來說更矛盾了升息短線上會打擊債券價格但是如果升這。
48一碼重新建立聯準會能夠抗通膨的話這個可信度常在之列列搞不好會因此而下滑債券價格就因此而上漲所以要不要升息它沒有對一個所有人都好的答案它是白宮在算政治賬聯準會在算通膨賬選民在算生活賬股票人在算估值賬互相交錯最後所形成的結果每個人都有自己的困擾但本身聯準會就必須在這一些角色當中選擇最符合大家利益的一條路那就是那句話怎麼講的說什麼困難就像老二每個人都覺得自己最大就。
49個人的痛苦它是絕對的但是央行的決策它必須是相對的對一個房貸主來說利率多一趴那真的很痛那對於一個失業者來說就業惡化那是百分之百的問題體感上所以聯準會他看的不是誰最痛他要看哪個問題對於經濟的影響真的最大最持久而且需要貨幣政策來做處理所以有時候大家在喊哇 這資料這麼慘為什麼FED還不趕快來救我那有時候FED要回答的問題是你很痛我知道可是你現在確定最需要救的是你而不。
50是通膨嗎所以這給投資朋友做些思考對機會也像老二握住就會變大不是我們看到美國股市走到現在這樣的一個區間每個人都有自己的困難但聯準會這樣的一個決策我個人認為也沒有什麼不好至少他沒有把路徑給縮適他就是符合預期的生意以後有沒有可能這樣以後FED Watch在FOMC前一天聯準會就照著他的動作做然後不公佈下一次的決策每次都是這樣你怎麼想我就怎麼做你認為我會降息我就降你。
51認為我升息我就升搞不好以後FED Watch就變成了前一天的前瞻此影了真正的前瞻此影這給投資朋友做一些思考9點鐘了今天聊的時間稍微比較趕一點後續我們再把美國股市所受到的承壓還有在關稅戰所形成的副作用陸續的來跟投資朋友做一些追蹤台股上漲488點收在46342點不會是利空出盡吧那當然了可能不公佈前瞻此影救了股市可是重點知道這些資料看起來在9月份也沒有任何好整的跡。
52象9月份失業率會暴跌嗎不會所以沒有太多降息空間9月份通盤會往上升嗎看起來會目前油價還在衝高所以對於長線額言還是挑戰重重的即便這一次大家可能等待一個比較大的估值回撥機會等不到也不用太氣殖利率雖然跟現在的股價可以並存但也不代表股市不會做本益比回撥你說殖利率5%那股市沒問題5.5%呢6%呢7%總有一天它會對於股票市場形成沉壓所以機會還是有的也不要太難過給投資朋友做。
53一些思考我們今天主要是跟投資朋友稍微梳理在聯準會各大議題當中聯準會的態度選民的態度白宮的態度來讓大家瞭解這有時候最後升起一碼不做前瞻之影可能是最終利益權衡下的一個結果那往好處想那就是至少它符合大家預期的動作那往壞處想就是那下一次會怎麼做沒有人知道而且我們都知道如果它只針對這一次所看的資料下一次它還是有機會釋放鷹派談話因為通膨看起來沒有任何好轉的跡象這給投資朋。
54友做一些參考我們就看看股市是否會有進一步估值回撥的機會我們就看看對於機會者來說的話其實很期待可以藉由直立率的反壓不過看起來市場上還蠻堅挺的買盤不斷我總有一種感覺從7月份以後不止台股投資人美股投資人好像每個人現金部位都提高了每個人都在等一場下殺那有沒有正由於這個原因感覺好像股市的回撥幅度這段時間就真的量很縮也沒有什麼太大波動給投資朋友做一些觀察。