2026 8 6（四）雙軋行情還 能維持多久 川普民調創低 通航有解 【早晨財經速解讀】

01我們在這邊陪伴著各位一起解讀國際財經新聞實時變化美歐股市在昨天波動沒有這麼大不過道瓊還是持續創下歷史新高它已經連續第五個交易日收紅了不過半導體走勢就表現比較分歧昨天記憶體財報看起來市場上還是有比較顯著的市場賣壓距離史高恐怕有一段時間要走我們過去提過這一波台股有一天很快的可能會迎來五萬點台積電總有一天會突破三千甚至像三星海力士要創下歷史新高在未來都是可期的可是。

02對於部分個股而言你要讓它重返本波的新高所需要的時間恐怕要來得更久這就來自於過去顯著槓桿推高之後的價格區間當然回過頭說至少整體基本面還是有顯著的帶動沒有股市這一次的企業財報即便有的高於預期有的低於預期但平均來看大多數是明顯高於預期的而且獲利增長幅度應該是從2020年當時新冠疫情的低基期跳升以來最快的一個成長記錄畢竟我們現在很清楚知道在AI獲利帶動底下它背後取決。

03於兩大因子一個是AI所創造的需求為晶片股硬體股創造了更多的財報預期那第二件事情是這些AI巨頭們你也不要看他們一直在花錢他們正由於現在現金流流進來的速度夠快才敢如此投這麼多錢舉例來說現在全球股市的基本面應該算是過去二十幾年當中最少見的強勢迴圈整個標普二季度的EPS現在年增幅已經衝高到33.2%本來在上個季度預估本季度只有18%這等同於創下金融海嘯和疫情復甦以外。

04這三十年的最高水準那即便你把巨頭剔除掉你把一次性的收益也給剔除掉中位數企業的EPS都有成長13.8%第二季財報不僅是獲利優於預期的企業比例創下歷史新高了營收優於市場預期的幅度也來到五年的最高這說明著不是我們看到好像單純因為有些巨頭在偷偷裁員那裁了之後那當然獲利表現更好看了他營收也創高了廣告費他也收到了電商費用他也收到了YouTube的瀏覽費廣告分論他都收到了。

05這是我們看到美國股市本輪上漲的基本面和基礎那這也導致我們接下來要觀察的幾大重點來自於槓桿去化的多不多那第二件事情要來看那宏觀的局勢有沒有有利於這些巨頭們繼續的融資今天來跟投資朋友做一些探討昨天道瓊指數上漲263.0.49%所以我們看到標普下跌12點0.17%所以7723點納指下跌221點0.83%所以26363點費辦下跌170點1.4%所以在108點那當然高。

06盛目前給予的看法目前投資人尤其是機構商正在瘋狂的回補持股尤其許多投資人在7月時機構商很明顯當時7月的賣壓在美股就是他們先賣下來的但是這些機構機構商到目前為止仍然沒有完全的回補所以導致在短期內出現了買家追高月買的現象股價越漲之間的回補壓力就越大除了持續看好AI主題以外高盛這一次也點名了南韓股市變成最具有吸引力的佈局方向不是因為現在又要吹起新一波的槓桿了韓國股市。

07COSPI指數如果把明年的EPS拿來算居然只剩下4.7倍了這個是2001年以來的新低現在的基期甚至比08年金融海嘯還來得低當然並不是因為它股價跌多少也並不是說市場上長期它的股價都沒上漲就是因為它的獲利正在以兩倍到三倍的速度高速的上行今年其實南韓股市雖然是最大跌幅可是到目前為止在主流市場仍然是年初以來漲幅最亮麗的市場今年漲幅還有接近40%那今年跌幅也是最重的跌。

08了39%已經超過了08年金融海嘯以來的最深的修正也超過了1998年的亞洲金融風暴甚至我們看到跟03年的伊拉克戰爭信用危機還有2020年的疫情當時的低點衝擊其實差不多大尤其在估值層面它幾乎已經回到2000年左右的水準了我們講是泡沫破滅之後的水準所以在這樣的一個效果底下不僅是比08年還要來得低也假設讓市場上有新一股認知就是現在買韓國股市也不見得是真的在在下跌也許。

09是保底投資也許是低本益比價值投資如果是巴菲特韓國股市應該是要吸引它的它敢買Google為什麼不敢買只剩下4倍本益比的海力士呢這第一個觀察重點也就是市場尤其外資針對韓國股市本輪上漲之後的下修並沒有因此暴增的極度悲觀反而認為它的估值已經低到離譜了那台北股市的基期相對就高了你看它前瞻本益比還有接近17倍昨天一樣大漲大漲了1200元250點最重要的觀察重點是一舉收復。

10了月線季線因為我們知道這段時間月季線算是死亡交叉了那是從技術角度來看感覺是一個不太有力的下壓當然重點在於外資的回補力道為本輪台股創造了一個新的契機如果仍然有持續回補的機會那其實就說明著整體外資低美元的相對偏弱伴隨著日元的升值也就是說以及亞洲貨幣的晉升它是否有利於讓台北股市重新獲得外資的長期系統單的回補因為台股這四天已經漲了4600點那漲點也是很誇張雙嘎行情能。

11不能持續呢我們講的雙嘎行情一方面就是出現嘎空單那另外一方面是嘎空手那成交量昨天也上升到1.2兆全資股當然是最大推手了台積電單日大漲85塊那雖然現在外資貨幣的進步但是外資目前的期貨空單平均成本因為現在接近8到9萬口大概平均成本在4萬4只要指數持續站上那回補可能壓力就會被迫放大那如果來到4萬5以上那就有更強烈的嘎空力道了因為現在台股最大的特色就是空單還是很多所以再嘎上去不知道會引起多大的系統單的回補那這也導致一個現象就是韓國股市的去槓感化它的確有獲得十足的成功但在台股市上台股層面由於原本放大兩倍槓感的人本來就不多反而融資最近開始逐步歸來了這就有點壓力你看最新資料融資已經連續四天上升了在7月31號是增加135億8月3號72億4號63億5號23億所以融資重新回到5200億了那按照這個速度搞不好在今年9月10月又回到60。

1200億了但我們還是可以觀察到十足現象就是大家至少借錢相對而言比較謹慎現在質押額度還是比較緊湊一點的那這是台股的一個現象也就是的確如果外資有回補甚至他都不用回補他就什麼事都不要做按照內資的買盤他都足以把台股給往上推這是台股跟韓股比較大的區別還是來自於本益比那第三是來自於入股入股你不要看說整個7月份整體賣壓相對於台韓股市好像沒有這麼大一方面它漲幅沒有這麼誇張第二。

13大方面入股已經護盤了就7月中國ETF一共吸收了4900億人民幣創下歷史新高主要原因其中一個觀察重點就來自於國家隊已經進場開始穩定市場了根據彭博的預估中國國家隊在今年上半年已經透過調節ETF部位實現了680億美元的獲利而且具備持續性的護盤能力那當然了現在對於中共中央政治局會議雖然重申及時推出務實有效的新政策好但市場上一直在期待今年會不會有新的財政刺激上半年都沒。

14公佈所以下半年反而對於寬鬆開始有存疑了不過如果財政又有刺激然後國家隊又護盤那也可以穩定中國AI股在這樣的一個區間事實上我們回過頭看美國股市本輪的上漲有很大重點來自於巨頭的回補晶片股是摔得很重沒錯有很多要回到歷史高點要很長一段時間了可是本輪我們看在晶片股下修的過程當中標普和道球如流創下歷史新高其實就是背後巨頭的支援從整個7月份以來費辦平均是下跌4%可是我們看到。

15微軟微軟從7月份以來已經上漲24%了輝達已經上漲12%Amazon上漲12%Google上漲1%Meta上漲1%蘋果上漲0.7%那當然馬斯克帝國的特斯拉和SpaceX跌幅最重分別跌18%和跌33%但是至少在7巨頭當中有6巨頭7月份以來的報酬是翻證的明顯跑贏了晶片股也是推動本輪標普白指數能夠創高的重要關鍵那至於馬斯克帝國市場跌它好像也是有針對性意見那就是因為你。

16沒有穩定的現金流或者本業收入的爆發我還是在期待你的Optimus期待你的自駕車但這件事情也符合我們過去的論調硬體股漲久了始終會輪到這些科技軟體股那由這些科技股現在帶動創高以後那基本上右側就不要過度樂觀了在左側的其實很多晶片股目前財報公佈之後仍然持續下殺就值得留意了當然了這些科技股五家公司現在維持都還在保持雙位數字的營收成長Meta這次財報成長是28%Goog。

17le 24%亞馬遜20%微軟18%蘋果16%說明這些巨頭們他們不是光靠財源來維持自己的運營他們的營收還在以雙位數字成長體量已經這麼大了營業利益的部分Google和微軟都超過400億美元蘋果357億亞馬遜275億Meta188億說明大家其實都很會賺錢核心業務也相當健康那最重要的是資本支出大家稍微有點擔心的可是後來財報公佈之後又沒這麼擔心的亞馬遜是一個季度投了5。

1830億結果股價暴漲Google投了449億先跌後面又拉上來了微軟投了358億股價照漲Meta311億蘋果只投了23億那股價好像表現也沒有到特別差或者特別好所以在這樣的一個效果之下等同於資本支出的增長或者自由現金流的增長它並沒有一個持觀的關係重點還是看你的本業能否維持這場AI競賽我們過去最擔心都是科技巨頭投了數千億美元發展AI然後什麼時候才能夠賺回本不過華爾街。

19開始形成新一輪的共識就是真正能夠讓AI投資產生回報的核心不一定是聊天機器人或者廣告是雲端運算你看最近亞馬遜的AWS微軟的Asia或者Google Cloud它都受惠於AI算力的需求爆發所以大量的AI公司和企業都選擇租用他們的GPUTPU以及運算資源而並不是自行建立資料中心所以雲端雖然是一個高資本支出的產業但是商業模式非常成熟的獲利能力也很強亞馬遜在第二屆的營。

20業利益率高達39%不到三年它就可以把現在投的資本支出以及資料中心硬體投資給回收AI客戶的合約大概比較長一點大概要是五年左右這也讓市場重新評價AI資本支出的價值就跟我們過去所提過的一樣我在學生時期因為在我的雲端系統當中存了很多的教程也很多老師的影片等到我畢業以後學校要收回我的雲端空間那怎麼辦呢我只好付錢我們現在使用了這麼多的AI你會發現建資料中心的就是他們幾座。

21到時候有新一輪的AI公司他們都是寄生在他們的雲端之上所以你看Google Cloud這次營收成長82%最後股價還不是收回來了所以這就表現著除了AI需求之外企業持續把內部的IT系統遷移到雲端它是一個長期趨勢今年企業的IT支出也預估會增加5%多項新增的預算都是投入到雲端都不是自己建機房只有他們在建生意就被他們給吃下來了這個就是我們觀察到這些企業還有本錢玩下去的原。

22因所以我們講說市場每隔一段時間就會變但最終還是反映未來的獲利預期大多數的巨頭還是用本業收入告訴你他有信心玩得下去這場遊戲雖然價格最後稍微還了一點公道但是也沒有超漲所以我們也不要用單一指標只用自由現金流或者資本支出來看待這場遊戲它的獲利動能它的互成合其實是更為重要的有時候我們前提錯了再完整的邏輯都只會得到錯誤的結論所以我才看到一個戲劇你好我是一名警察昨晚你的鄰。

23居死了我知道是我殺的這麼說你也有嫌疑了那你昨天晚上9點在幹什麼呢我在捅人那你也有不在場證明瞭錯怪你了先生你只要前提錯了你再完整的邏輯你都只會得到錯誤的結論很多人覺得只要嚴謹然後看著單一指標指標到了所以行情就確認了其實並沒有那麼直觀有時候我們在看待這些巨頭當中我們當然知道他投錢是有其必要的投太多也會有問題不投肯定也有壓力但重點在於他的護城河能不能支撐他繼續玩這。

24場遊戲這才是我們關注的重點股價終於還科技巨頭一點公道了好那第二個部分我們要看的是川普為什麼要聊川普呢因為川普對於未來的利率預期有重要的影響最近荷姆斯海峽有望通航那是不是代表通膨預期下滑可以讓我們讓融資預期成本能夠下滑呢那巨頭就可以繼續發債了川普在昨天表示美國和伊朗最近的談判非常非常順利預估在48個小時內就會有結果那根據多家外媒的報道美國伊朗和阿曼正在研擬一項。

2560天的荷姆斯海峽臨時通航協議不過市場普遍認為這60天的協議完成大概也是為了其中選舉先稍微擺平一下其中選舉之後會不會有更進一步的壓力還很難說可是我們已經看到停火的條件已經大幅收縮了川普正在讓步這很明顯因為美國最初是要求伊朗在核計劃在彈道飛彈在代理人武裝等議題上全面讓步如今短期目標居然只剩下荷姆斯海峽通行我也不要求你的核計劃問題了也不要求你的彈道飛彈了也不要求。

26代理人武裝了先通行吧所以我們很清楚知道主要還是來自於美國汽油價格仍然高於戰前大概35%這是對於川普在其中選舉之前最大的政治壓力而且從民調上來看也是如此現在美軍的正文人數也不過18人這遠遠低於越戰和阿富汗戰爭可是由於能源價格的上漲現在生活成本上升導致在美伊戰事當中是過去40年來評價最差的一次戰爭這明明他死的人也不是特別多花的錢也沒有到比過去幾次戰爭還要來的旁邊。

27可是到目前為止你會發現民間普遍反對這場戰爭那根本原因是什麼我跟你講如果打勝仗了這個兩個月給他結束那就好說時間一拖久戰爭議題和通膨就跟施政能力綁在一起了我們細看現在民主黨支援對戰爭的淨支援率是負84個百分點就連共和黨內部也開始出現裂痕非MAGA的共和黨支援度已經從原本4月的正26百分點現在淨支援度已經變負25個百分點了現在大量的中期中間選民其實都在對於伊朗戰事。

28抱持著觀望甚至有點負面評價那我認為根本原因當然來自於通膨你通膨壓不下來我跟你講通膨如果還會壓得下來搞不好這場戰事現在被描述成正義之戰了民間就是這麼幹脆完全取決於到底物價有沒有因此而上漲我們雖然原油價格現在每家人大概就在4美元左右壓力還是很大可是真正壓力大的是外溢性通膨過去我們提到的硫磺價格今年已經漲了146%暖氣燃油漲了63%拖到年底美國壓力就來了航空燃油5。

294%柴油漲了4成稻米漲了3成5棉花漲了2成2棕櫚油漲了17%小麥價格漲了15%那這些價格本身都是形成內部性僵固性通膨的主因那川普我們相信很快會採取動作川普已經預告會要求油商吐出利潤因為墨西哥灣沿岸的煉油價差最近創下歷史高點什麼意思代表煉油廠把原本原油加工成汽油柴油等成品後的獲利空間大幅提升所以原油價格即便前陣子有跌你看在5月6月你覺得汽油價格有跟著跌多少嗎沒。

30有因為他們把利潤賺走了就跟以前我們看到的買便當一樣菜價肉價即便下跌了便當價格也不會跌甚至還偷偷調漲那最後利差就可以被老闆給賺走那川普我們相信很快就會採取動作來壓抑通膨那另外一方面由於通膨所導致的利率預期高升也導致這一次美日被迫要聯手來救日元真正的原因是什麼過去我們提過就是不敢讓各國大量的去賣美債我們知道美日上個禮拜聯手幹預會議到目前為止都還在繼續幹預日本央行。

31如果不加快升息的話效果很有可能只是短暫的反彈所以這次日本是真的基本上是有機會要升的真正值得注意的事情是因為美國這一次沒有直接賣美元買日元它是賣出歐元同時日本也準備使用聯準會的外國官方機構赴買回工具避免直接拋售美國公債這就彰顯著現在貝森特斯很擔心如果日本為了救日元大量的出售美債來買日元來救日元那反而你救了你的日元你把我的美債長天期國債殖利率給推高了那我的美國債。

32券市場不是反而被你狙擊了嗎所以不如我們先出賣歐元我們先把歐元給賣掉然後來買日元一方面維持美元的信用一方面把日元稍微拉起來一下那我們要清楚知道現在行情還是不是特別樂觀雖然美國幫了一道忙可是日本央行在本週所進行十年期公債的標售還是非常慘淡都沒有人要你的債你的貨幣值錢最新十年期的日本公債標售結果是遠遠低於市場預期投標倍數只有2.56倍這遠遠低於市場平均值的3.3倍。

33也是2025年5月份以來的最低水準我們看到的十年期這個是JGBJGB的意思就是Japanese Government Bond應該是這個英文不重要重點來自於標售結果公佈之後每日本十年期公債值利率一度跳升五個基點來到2.87%逼近在7月的2.9%的高點所以日債期貨也是同步大跌那說明什麼還要繼續貨遷還要繼續貨遷還要繼續貨遷還要繼續幹預不然日本現在看起來自己是撐不。

34住目前的日本國債的拋售日本國債被這種速度拋售日元看起來就只能續貶除非美國繼續幫忙可是美國壓力很大為什麼要先賣歐元因為現在美國債務也在增加已經增加了4500億現在財政平衡的承諾再次落空了川普當時就說好從我執政以後我一定會讓赤字問題得以解決要平衡預算結果現在財政平衡財政支出依然遠遠高於市場預期美國債務又在快速的增加當中當然在本週美國財政部是維持發債的規模不變但是短債的佔比仍然在持續攀升現在財政部在本週會借款需求上調到7390億美元較5月份又增加了680億不過美國國債的總額因為最近也突破了40兆美元所以最重要的還是利率問題就是千萬不能夠讓日本人賣出自己的財政賣出自己的美債來救自己的日元一定要先賣其他貨幣因為如果你再繼續賣我的美債我的公債殖利率就要快速飆升對於日本所造成的副作用對於美債所形成的衝擊可能影響就來得更大所以。

35有時候我們雖然好像在救日元這是一個比較大的問題日本的問題跟美國問題比較起來當然是日本問題比較嚴重日本的債務佔據比比值是300%遠遠比美國嚴重可是救日元的目的它背後也是為了救美債怕你為了救自己的日元把我的美債給拋售了我也不樂見尤其期中選舉在即如果你把利率成本一路的拉高到時候股市表現也不好了所以有時候我們看問題好像出在很多地方是日本的財政問題是日元貶值的問題是日。

36本公債標售不佳的問題但真正的問題也許就一個對於美國本身來看要穩住美債殖利率這是當下最為關鍵的所以美日聯手幹預會是它當然是在救日元也有人把焦點放在匯率日本央行的動作政府進場的幹預但真正讓美國願意出手我認為核心原因其實就是為了要避免日本為了支撐日元而大幅的拋售美國公債推升美債殖利率現在這種中東問題還沒有明朗化的局勢底下美債殖利率不能夠再升高了不然會衝擊到美國的融。

37資成本和金融市場的穩定所以有時候表面上是在處理匯率實際上它想處理的搞不好是美債市場之前講一個男的看醫生醫生我好像全世界全身都有問題我按胸口也會痛按肚子也會痛按肝臟的位置也很痛我到底得了什麼病醫生說你的手骨折了就很多事情都是這樣子你以為問題出在很多地方可能真正的問題就是那個核心問題我的美債不能出事你怎麼搞我不管重點是你不能夠再賣我的美債這是川普最為關注的當然這。

38也說明著在通膨壓力持續攀升底下川普目前民調支援率有些人也不太喜歡川普現在民調已經跌到36%這是蓋洛普民調創下第二任任期以來的新低了美國總統這一次36%他不只是比本任任期以來的最低他是比第一任任期以來的平均支援率最低支援率都還要來得低這個速度之快才兩年的時間所以你可以看到明顯的鬆動36%是什麼水準我們賴總統最新民調好像還有43。

3944%川普現在是蓋洛普民調是36%這足以說明著在其中選舉一定會有適度壓力而且川普政府我們也知道在過去幾周他是頻頻敗訴很多白宮的行政命令和政策陸續遭到法院的推翻而且美國政府可能還要付數百萬美元的律師費根據彭博統計在過去一年至少有十起案件向政府申請超過10萬美元的律師費總金額超過250萬美元那大量的川普所採取的行政命令已經遭受到法院派出的判決失效包括過去像是取消。

40研究補助涉浮經費的一個限制或者鬥舉之前政府效率部削弱人文研究或者我們看到關稅戰的部分那在種種效果底下政策的確受挫那在受挫的過程當中他就必須要用其他政策來加以覆蓋比如說最近關稅改用301或者232條款來把關稅重新給扣增回來那第二件事情是提供有感政策快速的拉昇市場的購買力比如說川普這兩週在推的就是小費免稅川普之前是前往拉斯維加斯宣傳小費免稅然後把減稅成果轉化成共。

41和黨的選票那我們就要看一下這項政策已經納入當時25年共和黨主導透過的預演演演演算法案那就要看一下後續所形成的效果能否讓民間的體感溫度有效的提升這個是我們最為觀察的重點另外一方面我們也知道其實在AI爆發的過程當中那個K型分化所造成的副作用已經大於AI投資所帶來的就業和財富的增長蓋了資料中心你會發現大多數民調反對意見是比較高的那AI要怎麼讓市場上能夠接受呢那川普上。

42禮拜其實就已經提出了比較震撼的構想美國政府會在未來幾個季度的時間大量持有AI企業的股份讓全民參與AI到時候聯邦政府在進行相對性的補貼目前白宮在本週已經跟OpenAIEnthropy還有XAI等AI公司來討論合作相關計劃那距離其中選舉只剩下數個月如何讓選民去相信AI不是細股富豪的財富工具它是全民共享的新經濟變成華府現在最重要的政治議題因為川普最大成就是什麼就是。

43AI爆發了美國是現在新建最多AI資料中心的國家而且所有的國家的企業都跑來美國設廠這應該是他最大政績可是我們從民調來做顯示你會發現好像大家對於AI目前的爆發看起來有相當大的反對性對意見那該怎麼解決呢那我就讓你的財富能夠順應的AI財富一起成長而且現在是同時獲得左右兩派的支援左派最大代表桑德斯桑德斯一直都希望對於AI要長期瞌睡建立國家財富基金那川普的方式比較股東化。

44一點直接入股無條件入股不管是OpenAI的執行長奧特曼他已經提出說我願意來出售股份讓美國政府能夠長期參與AI紅利或者呢藉由部分稀土國防供應鏈政府入股的方式來加快AI政策的程式國防供應鏈的程式與此同時能夠讓全民能夠分享到本人AI的拉伸共和黨現在還是有點優勢的最大優勢就是錢很多我們根據FEC就是美國聯邦選舉委員會在6月底的資料共和黨三大全國委員會目前已經握有6。

4557億美元的現金民主黨才3億所以這一次的選舉大量的AI科技巨頭都捐錢給川普了希望他可以推行AI的速度進行監管法規的放鬆從這件事情來看川普政府也採取了一系列的措施希望能夠取得選民和企業當中的平衡這是我們看到他在做的事情當然AI有沒有副作用的展現當然有科技巨頭本身跟選民之間就已經有蠻大沖突了不只是新建資料中心的問題就業的衝擊我們看到一系列的副作用正在彰顯這也是川。

46普未來很有可能會陸續出招的比如說第一個就是AI正在快速的取代HR我們看到全球670萬名HR從業人員正在面臨生存危機這是美國人力資源管理協會所公佈的資料目前美國的就業服務相關職位就是招HR部門的相對於2022年已經下滑18%AI正在大量取代部分文職工作第二個是科技巨頭跟選民之間的衝突其實在本週我們看Meta還有TikTok各自跟美國各大學校開始取得和解什麼意思。

47呢這還不是AI是社交媒體的演演演演演算法持續惡化導致美國有1300所學校陸續告這些科技巨頭原因來自於這些演演演演演算法的推薦機制讓青少年產生高度依賴我們成年人我們自己手機成癮那我們自己負責嗎青少年由於你的演演演演演算法高度依賴那你要負責最後導致焦慮憂鬱自我傷害等心理問題你必須付錢那Meta已經付了900萬TikTok和Snapchat付了800萬YouTube也付。

48了超過200萬而且還提供教師的培訓計劃AI聊天機器人推出以後其實在美國有非常多的親身案件目前至少已經有20起是直接相關由於你問了確實GBT問了不該問的問題他也回答你不該回答的答案最後你選擇親身槍擊或者採取暴力事件那訴訟物件目前根據彭博的報道是以OpenAI來的最多在最新一名案件當中有一名美國男子控告Google指控他說Jim Nye不僅鼓勵他攔截機場的貨車策。

49劃攻擊而且在計劃失敗之後誘導其自殺那Google的確把38次相關對話標記為敏感查詢敏感的資訊也通報了相關單位但是並沒有針對賬號採取進一步的介入措施基本上只是稍微提交一下資訊而已結果等到他犯了錯事以後他才發現他已經跟Jim Nye討論很久這就是AI產業新的法律戰場照理來講這跟你Google去搜尋你要做什麼是一樣我根本攔不住你大部分美國的這些科技巨頭都採取憲法第。

50一修正案保障要求法院直接駁回案件可是有很多人說青少年這些人他問了AI所達到的心理認同這些公司他沒有足夠的防衛機制是必須要負責任的我沒辦法求你百分之百做得好可是有可能對於青少年所產生的傷害你是必須要有所負責的我們過去提過這個AI的倫理端對於現在剛才講的是青少年對於目前在真實道德觀最大的衝擊是什麼其實就是過去提到的殺手機器人其實美軍在這一次的美伊衝突當中就已經採。

51取了生存式AI的自主攻擊能力我們舉例來說目前的AI武器大概有三類第一類就是人類必須要批準攻擊命令第二級是AI執行大部分的流程人類會做最後的監督和必要時介入第三級是從目標視覺決策到攻擊全部由AI自主完成人類就再也不參與了現在大概在第二級就是攻擊以後會告訴人類說我們現在攻擊了哪些目標然後得以做最後確認那現在如果往第三級來確認代表一個飛彈他決定要去炸伊朗的某個躲在。

52小學底下的恐怖分子攻擊以後他就自動進行識別自動歸檔除非有人提出異議除非伊朗端有提出異議要不然就自動封存不會有人去參與那目前正在往第三層來做推進這個壓力就很大因為你等同於把所有的武器自主的決策權完全交由AI來自行決定教宗之前就有提過他認為矽谷現在最大的壓力就是戰爭領域AI已經被大量匯入到軍事決策包括過去對於伊朗的行動當中都有AI輔助分析還有打擊的判斷那教宗也強。

53調說所有的軍事攻擊都必須要保留明確的人類的責任鏈你不能讓機器來決定變成逃避責任的藉口那到時候是機器要負責任是提供機器的公司要負責任還是美國戰爭部要負責任還是那個組的組長要負責任呢過去西方經常引用的正義戰爭理論現在已經過時了因為科技和武力威力已經讓戰爭很難被合理化所以的確現在很多人認為你把一個人的生死的權利交給機器他本身就叫什麼禽獸不如那野獸至少還能夠依照本能。

54捕食求生不會冷冰冰的去用演演演演演算法計算誰該活誰該死但人類現在打造一套系統讓AI你自己判斷你自己開火自己奪走生命然後自己歸黨沒有人需要為此負責任那就不一定是科技進步它是對於生命價值的殘塌有時候變得不寒而慄對不對有些人說根本禽獸不如對不對你說世界上真的有禽獸不如的人嗎我之前大學的時候跟一群朋友出去打工換宿事實上就我一個人但是當時是清大哥那個足教大合辦只有我一個。

55是清大的然後另外有四個女生是足教大的那我就是那個男的一男四女我們那個時候去台東的多良打工換宿每天就套袋套那個琵琶因為晚上沒有多餘的房子就五個人住一間房後來什麼都沒有發生我回宿舍以後大家都說我禽獸不如不是重點所以我們講說這個道德觀我們看到對於成年人對於未成年人所形成的衝擊我們相信白宮在其中選舉之前都會有相關的新指引推出因為全國到目前為止仍然沒有集體性的AI的判。

56決依據來表達出AI被大量的採用以後它所形成的社會副作用道德觀它有沒有一箇中心邏輯這個是我們要值得觀察的一個重點905分台股下跌130%收貸440004478點我們今天主要跟投資朋友聊幾大面向第一方面來看一下美國股市的整體概況科技巨頭的一個崛起來撐起目前的大盤那我們看一下晶片股內部的輪動是否能夠有持續性的空間畢竟在昨天記憶體股的財報公佈之後看起來下壓力度還是很。

57大那第二件事情來自於川普所面臨的民調下滑問題同時面對著通膨在一起還有每日的日元幹預措施美債本身的問題這些都是在其中選舉的極大挑戰那所有的政策就圍繞著如何提升民眾的購買力以及降低通膨數字來做主軸那第三AI應該是川普在本屆任期應該算是最大政績了其實在投資案部分是取得相當大的成功的可是AI看起來副作用已經大於正面作用的時候如何有一個好的法源依據來適度去規避一些我們。