2026 10 13（二）記憶體重挫 買股趁現在 美債殖利率突破5% AI巨頭反而加速舉債？【早晨財經速解讀】

01ON也跌了4.15%Intel下跌了3.2%所以隨著費辦的拉回對好久沒有回到公園的感覺了有點懷念紙箱的味道可是費辦這一波的怪力回撥它本來本輪的談服就已經來得相對顯著現在從標普和NAS來看其實還是在創新高歷史邊緣所以這是已經在10年其公債之列率突破5%的情況底下那我們要如何來觀察這一波的回撥會不會又是一輪的機會呢我們從韓國股市從法國股市美國股市台灣股市來做一些。

02多重檢驗再來看一下市場的融資遊戲現在玩到哪裡了來跟投資朋友做一些觀察首先我們看的是雖然非一半是有下跌不過整個大盤其實還是維持在高檔如果我們看標普白指數因為現在在7800點上下過去12個月的本益表這是從過去來看大概是27倍換算盈餘殖利率大概是3.7%但美國十年期公債殖利率我們都知道現在大概在5.2到5.3兩者相差已經來到-1.6個百分點這說明投資人承擔股票波動。

03的風險但是卻沒有獲得比公債更高的盈餘殖利率除非生產力爆發當然瞭如果用前瞻本一筆甚至只剩下19倍換句話說高的殖利率當然會對照回相對低的本益比可是呢當本益比低到一定程度以後又會讓大家相信現在買好像蠻劃算的這就是我們過去所提到的算是價值投資低本益比所造成的股價創高它根本就不是追高水股價現在創高的其實就是因為本益比不斷的做回撥那現在要更進一步來思考的是那事實代表的所。

04有股票都在做本益比回撥嗎其實就是大股票在做本一筆回撥那部分一些板塊也許受到之前不管是SaaS風暴之後所引起市場針對AI的恐慌進一步的聚焦資安股現在明明照理來講大家都在做估值回撥它在過去一段時間估值反而是快速的放大原本年初的時候大家還記得那個SaaS末日就是之前當時會覺得軟體股迅速的會被AIAgentic AI給取代結果在今年下半年它就變成了AI資安熱潮也就是。

05的確這些AI它並不會因此而消失但是保護好這些AI是非常重要的導致了我們看到資安類股是一路的創下新高相關的ETF我們看這檔CIBR它是從6月份以來幾乎就沿著完整的上升通道來走高資金也在瘋狂的湧入光是整個9月份到現在大概已經流入了9.5億美元的記錄那換句話說你也不能說所有股票的估值都在搜尋大家就專挑自己喜歡的漲這個就是專挑單一類別板塊但是從整體指數來看其實就在高。

06位但是本益比不斷的下滑道瓊指數昨天是反而上漲195點0.38%收在51850點感覺開始出底了我們就看看等第二隻腳了標普牌指數下跌4.3點0.05%刷7800點其實距離歷史新高大概就一天的振幅而已那斯達克指數下跌120點0.4%刷27245點一樣是歷史新高附近那迭最重就廢辦了廢辦這一輪雖然我們知道在今年7月到9月已經算是打了W底但這一次又開始拉回了下跌335點。

072.67%刷12236點如果我們觀察你像以台股作為指標的台積電TSM在美股掛牌的台積電現在從股價7月份的370美元談到10月初480這個是很標準的杯柄形態稍微瞭解分析都知道這其實現行蠻好看的適度拉回表現並不差那值得觀察就禮拜四台積電即將公佈財報以前都是財報前的賣壓出現通常財報後就不出現了那相反的如果財報前不斷的做拉高那通常財報後可能市場賣壓就會來所以現在適度。

08的做均值回撥我們也知道從量價圖來看整體在今年的主要成交量在今年七八九月是非常顯著的不容易跌破因為大家都買在這樣的一個位置所以第一輪來觀察就是費辦本輪能不能成功的守住成功守住以後你在下半年就會看到本益比更低的費辦而且現在又是唯一賺到錢的板塊從這樣的一個角度來看我覺得費辦的機會就陸續存在了那看一下台積電的幾家客戶目前的情況Google的部分阿發貝股價在200日移。

09動平均線最近是反覆測試不過也不容易跌破為什麼因為下方的量價圖它的支撐也是非常明顯的今年的成交區基本上也是維持在6月7月8月左右這樣的一個區間所以它就沿著那個年限慢慢慢慢的往上推所以有時候股價的走高都不是由於市場的追高就是因為本益比的下滑蘋果也是如此蘋果現在差不多上升的三角形整理形態準備要開始挑戰歷史新高了那當然了就目前來看蘋果因為上方是毫無賣壓相對於Goog。

10le好像更輕鬆可是蘋果畢竟還是要看整體在這個月的iPhone Duo推出以後的銷售市況從訊息面來做拉動Meta的部分近期股價也是比較屬於呈現突破之後的三角形整理形態目前股價大概在745塊左右正在挑戰短線的下降壓力區可是我們也知道這個從今年3月到今年9月這一段的量價圖已經說明著Meta上方也是沒有什麼太大的賣壓反而下方有很多集體性的買盤來做支撐這個就是目前台積。

11電客戶的情況所以其實這一輪就君子回撥了也沒有這麼的恐怖說要睡公園那只是露營而已什麼是睡公園睡公園是準備要做一個季度起跳的截至到上個禮拜五為止全球資產表現目前大概就是一半漲一半跌商品價格大宗資產漲幅是7.4%漲幅領先納斯達克指數今年上漲有22%美國價值股21%標普500上漲15%中小型股今年大概也有雙位數字的成長海外股市的部分新市場今年漲11%以開發國家股市是。

129.4%那債券市場表現就比較疲憊了美國整體債券大概下跌2.3投資公司債投資整級債大概是3.7%長天期美債是7.4%那跌幅就蠻重的那值得注意的是黃金最近又跌跌到3.7%那比特幣反而比較好它雖然還是相對比較重的跌5.6%可是它已經不是墊底的了現在只跌5.6%相對於今年七八月其實也開始做了適度的反彈當然有些人會好奇美債殖利率都突破5%了那誰還要買黃金這是一個好問題。

13因為上禮拜是突破5.3這是02年以來的新高那理論上應該會對於黃金形成重大的賣壓不過現在其實也還好因為我們都理解說黃金本身不會支付利息當投資人美債持有直債5%你就已經確保了未來10年20年30年的具體收益這在5年前是求之不得的有一個產品告訴你因為你不要理債券型ETF那有價格波動你就持有實在就一直穩定的領襲五年前你光是找到一個4%的保本型的產品你其實也找不到太多。

14所以持有黃金的機會成本黃金不付利息當然會因此而升高事實上黃金已經連續六週下跌相對於今年一月份的歷史高點回落20%不過當時美債殖利率大家有發現突破5.3%的那一天黃金反而是收漲的說明部分資金已經開始把債券市場本身視為風險來源然後這就很有趣了我們一直講風險資產AI就是一個標準的風險資產極大的回報但是風險不確定性也很高那債券市場過去是一種避險資產那現在不一定現在市。

15場上有不同的一個借進所以當債券市場推高的時候就會反而拖住黃金價格的底價所以到底是不是債券黃金有那種百分之百的替代作用也許不一定那黃金多頭其實最大的問題是什麼我認為還是屬於利率預期的反壓這是效果比較大的那第二點是全球央行的買盤你必須要找到更多的買家為什麼因為全球央行幾乎都已經在買了我們根據黃金目前的實質購買量幾乎預期漲幅大部分都是來自於央行持續購金的假設目前全。

16球央行每個月的黃金購買量已經超過2022年前平均值的5倍了那現在即便每個月還是可以買60噸問題是異常的強勁需求已經變成了市場假設現在全球你已經很難透支說這些去美元化的趨勢或者說話題還能夠上升多少所以你只能說有幾個國家他穩定的在不斷的做買進可是當黃金價格高到一定程度以後是不是去美元化還那麼值得就不一定以前是黃金便宜所以相對而言大家願意採取一些替代措施現在黃金貴。

17了是不是劃算呢這也是另外一個因子但至少我們可以看到整個美國股市的因子其實從大盤來看錶現還可以就是屬於內部的極化而已目前內部極化在昨天還是很明顯的你雖然看到記憶體股回撥但是中小型股有的跌更重我們看在標普白指數內部當中75%的成分股距離52周的高點下跌至少超過10%了其中37%跌幅超過20%所以市值目前最大的五家公司就我們剛才看到的FANG總市值大概已經等於後面。

18434家公司的總合計那這種集中幅度就會讓我們對於因為我們算是指數型投資者雖然不是屬於單純定期定額或者每一次都all in有點折屍空間但痛感感覺不出來所以要不要睡公園還取決於你買的是個股還是買的是整個大盤買整個大盤你可能感覺不到痛這是必須承認的但是第二大層面我們要思考的是美國市場出現的廣度背離能不能拿來跟2000年進行借鏡來予以顯示第一個以之利空不算利空因為市。

19場上大家都在討論這件事情不過還是值得來做一些借鏡我們看從25年初到現在26年10月份美國股市內部的分化情況納斯達克指數的累積漲幅是45%標普500是上漲31%如果我們看代表更廣泛股票的Value Line就是等金額指數每家公司你都買五百分之一每家公司你都買一百分之一然後一百家公司五百家公司湊合起來大概是漲二十趴所以納指一百是漲四成五標普是漲三成一但是整個等權。

20指數是漲百分之二十這個就屬於比較標準的計劃那尤其等權指數最近下行的幅度又開始快速的加快那報酬就在快速的縮減當中所以從這樣的一個思考角度來做觀察他拿來跟2000年來做接近有沒有相同的感覺呢2000年網路泡沫破滅的時候科技股也不是同時見頂它其實是出現輪流的補漲情況就斯科和納斯達克指數在2000年的3月份才率先見底但是很多網路的裝置比如說我們當時看到很多裝置股它可。

21能是到7月8月甚至是10月份才上下高點它比整體市場晚了大概有7個月左右所以隨著網路基礎建設投資熱潮的退燒最後三家公司才最終出現了大幅度的崩跌所以它其實也意味著的確如果資產價格在某個層面突然出現高度的急化某些股票瘋狂的狂跌但大盤看起來還不錯它的確有可能是一道風險不過我們過去也提過現在這種急化分項的市場概況其實過去幾個月也曾經看過前幾年那不就是隻有七巨頭在漲其他。

22股票都沒怎麼漲那也是一種極化那現在只是有部分股票的確賣壓很沉重基本上已經回不去今年5月6月的高點了那台股也是如此但是你說明現在的AI動能很弱我認為也不能夠一概而論沒做過要怎麼講第一次遇到AI現在科技巨頭為了不斷地擴大資本支出新建資料中心採購GPU和電力裝置大量地去取債融資看多的就認為這就是生產力革命再多的資金都值得那看空當然認為企業投資規模已經遠遠超過實際的。

23獲利能力了未來就是準備面臨產能過剩或者資產減損不過你稍微瞭解現在你問幾個工程師你都知道沒有人先算力過剩的沒有一家公司先算力過剩所有人都可以把算力過剩把它給消耗光變成算力稀缺所以總體而言就是就算是巨頭或者一般投資人無論你怎麼預測其實誰也拿不出一個完全相同的歷史案例來做對照來證明自己的判斷一定對第一次遇到AI沒做過要怎麼講沒做過怎麼講我前陣子不是才受天下專訪嗎訪。

24問者問我你怎麼能夠每天堅持早起直播我說這東西講出來也沒人信沒有人看見我早上五點起床跑步的樣子沒有人看見我凌晨三點準備直播的樣子也沒有人看見我在健身房瘋狂鍛鍊的樣子沒有人看到我戒糖戒零食自律的樣子為什麼因為我都沒做過沒做過要怎麼講我們要講的事情就是這些科技巨頭它也是第一次遇到AI的爆發當年網界網路剛出現的時候也沒有人能夠準確地預測它最後會創造多少的經濟價值可是。

25我們可以確保的事情是這些巨頭跟2000年最大的區別在於第一它本來就有足夠的本業做支撐它才借到這麼多錢第二件事情就是費辦現在所賣產值所賺的錢它的確是實打實的提供具體的算力再來它並不是廣泛性的人人都因為AI而高度受惠它就是集中在這幾隻少數巨頭沒有辦法說你一家公司只要掛上跟A跟I有關的名詞那你就能夠股價漲半天現在沒有這種市況每個人對於眉毛錢都是斤斤計較的有時候借太。

26多錢反而股價會下跌所以從市場的角度來看你覺得他完全相信現在就是一場投機泡沫每個人都巴不得參與嗎不一定我反而覺得市場上算是蠻謹慎的好那這第一層我們聊的是美國股市概況第二層我們聊的就是高利率對於部分股市已經形成沉壓這其實某種程度就是在替全球的AI浪潮來嘗試降溫最慘的是法國股市法國公債最近還是劇烈比較震盪因為財政問題遠遠沒有解決法國CAC指數大概總體跌幅已經快進入。

27熊市了法國金融市場也出現了一個比較罕見的跡象就是政府的公債支利率持續的飆升和德國公債之間的利差不斷的創下新高如果從技術面來看這種長天期公債殖利率的上升速度比美債還快整段行情是非常強烈的單邊趨勢當然殖利率漲得越快是不是代表接下來就要上漲更快這當然不一定因為現在已經偏離均線已經太多了正常我們把法國跟其他歐洲國家的公債利差法國公債通常我們叫做OAT德國公債叫做BU。

28ND兩者的殖利率的差距就是衡量如何看待法國相對於德國信用利差的風險指標那如果我們細看一下資料這個利差擴大速度非常快代表投資人要求持有法國政府債務的時候必須要獲得更高的額外報酬它其實就是在全球AI浪潮的搶錢試礦加上個別政府的債務問題情況底下要求更高的風險貼水那其實問題不只出現在法德之間你看法國對義大利的殖利率差距現在一樣處於歷史的極端高點這個就是目前我們看到高。

29殖利率已經在針對單一國家來做顯著的懲罰所以從這樣的一個角度來做思考全球到底是否活在同一條AI龍井當中不同市場其實差很多的所以第一部分是個股的內部分化第二部分是指數個別指數漲幅差很多那我們回過頭來看一下台韓股市台韓股市這一輪就是比較標準的受惠於AI浪潮但是台韓股市最近走勢也是蠻分歧的台股市最近有稍微拉回了可是其實還是在歷史新高附近持續的震盪韓國股市不一樣它在今。

30年中旬創高之後大幅回落兩者現在差距又開始擴大韓國股市又開始崩跌了所以我們都清楚知道背後兩個是不同的產業結構韓國股市反映的是三星SK海力士這些記憶體循環台灣的話主要是以台積電作為核心受惠於先進製程和先進封裝目前的供應瓶頸那當然從韓國股市目前來看因為COSPI指數今年上半年漲幅太多本來乖離的拉回幅度會稍微比較大一點可是它的此標股最近又開始股價出現破底那可能會碰到。

31前迫的低點我們就看本輪是否能夠成功的手作我們看SK海力士的部分今年一度受到高頻寬記憶體需求的影響股價衝高到300萬韓元那最後是大幅回擋最後又大概反彈到190萬韓元附近形成三角收鏈現在跌破了所以這個有點壓力你不確定下方的買盤是否能夠有效的承接至少可以確認的事情是距離歷史高點看起來有一段路要走雖然它本益比也不高了三星的部分大概也出現跟海力士差不多的類似技術面的轉。

32落訊號三星股價今年最高點是37萬韓元隨後就大幅回擋反彈大概就彈到28萬韓元附近那一樣它也形成了低點逐步墊高的收鏈三角形現在跌破所以從這樣的一個角度來看都等同於韓國股市相對於台北股市相對而言在緊細循環的供應瓶頸漲價行情當中相對於賣壓是比較沉重的這也跟今年的去槓桿有關現在韓國金管當局其實已經在收縮政策了你也吹捧不出今年五六月份的水準所以股價不創高難道是一件壞事嗎。

33我認為也不一定它就是避免今年五六月份那種上槓桿行情重演那現在沒上槓桿了股價就在主底盤整我認為也是可以接受的也沒有說這是一件太壞的事情畢竟如果從長時間來看你等它的本益比它現在八倍了已經很低了到七倍到五倍到四倍到三倍那不可能不買它就靠本益比慢慢的創高由獲利所拉昇的股價創高其實是最為健康的那相反的由估值由市場的炒作提升反而是不健康的我們看AI相關企業在亞洲我們把日。

34本給剔除掉整體NACI的權重大概已經超過了50%其中硬體和供應鏈佔比大概46%那主要就是由台韓市場來做統一的貢獻那對於陸股而言其實也是如此我們知道台北股市最近已經開始做比較顯著的回撥可是其實陸港股這個賣壓來的更為沉重中國AI融資熱潮我們知道今年上半年也是非常踴躍的整個香港第三季的市場首次的IPO增資配股和大宗交易大概是募集了475億美元這是歷史的最高記錄我們。

35看當時像DeepSick或者MoonShot騰訊一些科技企業也進一步採取融資結果呢當時我記得是中國的晶片業者必任科技宣佈40.4億港元的新國之後股價就單日中錯11%整個創業板上禮拜中國創業板也下跌2.9%今年漲幅全吃掉了零漲幅所以你說它是募到錢的沒錯但是刺激市場企業正在瘋狂募資是沒錯但股市有沒有買單呢這就很難說了所以全球股票市場看起來都是非常謹慎來面對本輪的。

36AI行情上漲這給投資朋友做些思考了好那到底市場的顧忌在哪裡呢其實市場的顧忌我認為並不是AI的生產力相對比較薄弱或者認為AI最後轉頭空任何稍微去接觸AI或者跟工程師聊過你都會發現他們對於算力的需求還是非常強勁的其實最終還是來自於融資循環導致利率成本變高以後大家會擔心這場遊戲算力可能還是稀缺的可是很抱歉錢太貴了你可能被迫要把原本的算力的供給的暴增開始打回扣為什麼。

37因為你沒這麼多錢了資金成本變貴了我們一開始是缺什麼缺被動元件缺記憶體到後續發現這個就算是記憶體有了也沒有電可以用所以你把產能GPU給生產出來也沒有插頭沒有電那沒有意義我們看瑞銀目前根據市場模型開發和晶片效能轉往下一步來看電力供應幾乎肯定可能追不上GPU了那就形成一個問題就算記憶體產能跟上來了你也沒有足夠的電所以最終產能產區也不能用資料中心的建設目前說到美國各。

38地政府的製約看起來也無法在2030年準時完成第一波的建製所以最大的問題現在看起來也不是需求問題工程師需求都很高你給他再多token他都消耗的完重點是基礎建設已經確定應該是跟不上目前GPU的生產速度那就形成問題了以前是GPU極度稀缺現在是GPU量能產能逐步開啟了記憶體供給瓶頸稍微緩解一點點發現沒電這個就是最大的市場壓力那等同於供給會跟不上那供給跟不上它不是泡沫。

39撲面但是就被迫要進行估值回撥那第二件事情跟不上的是什麼是資金成本博通CEO最近才講AI驅動科技成長最大的瓶頸現在不是記憶體了那人家問他說是什麼他說是錢最大的瓶頸沒錢繼續投了因為借錢成本實在太貴了所以什麼都在漲價連錢都漲價了錢漲價反映在什麼反映在利率我們看一下其實現在AI的租金高達合理報酬大概有接近四倍左右AI算力的短期租賃價格還在狂飆美積瓦大概是400億到5。

4000億美元長期合約大概是200億到300億美元如果大型公司要達到15%的投資資本報酬率美積瓦每年只需要大概116億美元的收入這說明其實短期租金是非常非常高的就是你要去跟這些大型資料中心來租一個算力其實有非常非常龐大的金額要來做支付所以這些企業根本就不用怕賺不到錢現在需求還這麼好重點是什麼重點是他自己的產能他也跟不上來他原本的規劃建設的動數根本就沒辦法賺這麼多。

41這個就是市場上現在給予最大的壓力那最後只好往下進行借錢所以我們看到現在全球資本市場都開始進入到比較顯著的融資循環我們如果仔細觀察你像大家以前都是關注Google微軟你買多少GPU創造多少營收現在沒有現在就看你還能夠借多少錢這也是為什麼明明錢已經這麼貴了大家還在瘋狂借錢因為對於客戶的履約保證提供足夠的算力是完全優先的首先是博通我們根據華爾街日報的報道博通最近幾。

42周已經正在安排超過500億美元的融資協助OpenAI來購買客製化的AI晶片那現在已經接觸阿波羅或者黑石等大型的資產管理機構這筆融資預估在今年年底以前就會完成大概是300億美元起跳最終金額不確定但目的是什麼就是現在AI晶片採購大多數公司都開始依賴龐大的外部融資照理來講費辦或者晶片股它是不需要融資的它就是賺錢的那一方可是為了幫助自己的客戶度過難關大家都開始學回答。

43為自己的客戶來進行履約擔保我知道我的客戶需求很強他想跟我買可是他沒錢我來替他擔保那另外一方面我們看到的像是甲骨文甲骨文你不要看他股價已經跌那麼慘了他最近又跟阿波羅和高盛討論新的晶片的融資安排現在主要是透過SPV特殊目的公司來購買AI晶片然後由甲骨文來長期的租用那這種安排最主要的目的就是解決裝置採購和雲端營收之間的時間落差因為資料中心你要先買很多的晶片建設廠房。

44然後有電力有散熱裝置那雲端收入你至少得建完之後才能夠正式上線那像甲骨文是怎麼樣要建的資料中心很多可是都還沒開始啟用所以錢還沒收到但是一直花那先跟你借錢甲骨文即便股價跌那麼重了他也沒有任何要削減資本支出或者緩下來的計劃還在持續的增長當中那第三個案例就是SpaceX上禮拜我們提過SpaceX它今年才IPO然後IPO之後隔週又募了250現在又尋求400億美元的晶片。

45融資其中100億美元是來自於銀行的貸款另外300億可能透過投資等級再來做籌措主要用途就一個買輝達的AI晶片那輝達也採取了適度的履約保證說如果以後SpaceX有可能還不出來那我做適度的履約擔保所以大家的遊戲就要這樣子不斷地玩下去你說難道沒有人逼他們不要再玩這場遊戲不要借過頭嗎我們看SpaceX的CTS這禮拜創下歷史新高了市場對於SpaceX未來所發行的投資等級。

46在幾乎逼臨於垃圾債等級但他還是要瘋狂借錢市場的避險需求已經告訴你我覺得你有可能會出事所以我買你的保險買的價格越來越高我還是要繼續借為什麼因為大家都清楚知道我的算力的需求是存在的我現在就是缺錢我就怕我無法有足夠的供給而已所以現在市場上我覺得有一股預期就是這股殖利率開端以後導致很多的AI巨頭開始默默相信以前都是買房在美國市場就這樣利率低一點我就買了因為美國固定利。

47率以前6%到7%很高4%我就買了回到3%我就買房了等不到等不到到最後等著等著會不會5%利率就是未來最便宜的借錢機會呢以後是6%那現在5%借錢就很劃算了對現在質押利率從原本的2%到3%現在有的快要接近4%瞭如果告訴你以後過5年質押利率可能會變成6%那你會不會覺得3% 4%好像借錢蠻劃算的就如果今天是最後一天最後一天可以用5%的利率借到錢你會不會選擇借錢呢這個問。

48題現在放在科技巨頭身上就非常值得思考了美國是年期公債殖利率現在已經突破了5%創下20多年來的高點照來講企業就要減少借款了我們就差不多應該要稍微降一下資本支出了沒有所有人只是借錢的速度更快了那說明什麼他可能預估會漲到6%他可能預估會漲到7%投資等級在現在一堆科技巨頭這麼優質的企業都開7%起跳說明什麼他預估可能未來會來到8%預估未來可能會來到9%所以7%他也要勇。

49敢的發財所以有時候要捫心自問如果今天是最後一天5%值利率是最後一次最便宜的時刻你會不會借錢呢那看起來科技巨頭已經採取了一定的立場為什麼因為他覺得現在有可能是最後一天5%的利率了這給投資朋友做一些思考以前一個男的坐在一個酒吧一杯接一杯酒保就看著他臉色很差忍不住問兄弟你發生什麼事情了男的嘆了一口氣前陣子跟老婆大吵一架他氣到跟我說接下來一個月都不跟我說話那酒保就拍。

50拍他的肩膀你換個角度想嘛至少可以安靜一個月是不是也蠻爽的男的又喝了一口酒我知道但今天是最後一天所以如果今天是最後一天5%的利率會不會是未來最便宜的借錢機會呢這些就是科技巨頭目前正在思考的如果價格已經很貴我們以前都覺得等待便宜的時候再買我現在告訴你台股4萬點是最便宜的時候你是不是就要重新買然後現在沒有現在間諜了815點說來48486點可是它反映的事情還是一模一。

51樣的就是從週期邏輯大家都覺得拉回我就買拉回我就買但是當你漸漸的意識到2萬點我不買3萬點我不買4萬點我不買現在48000點今天重挫850點我該不該買呢這給投資朋友多些思考了科技巨頭也在想這樣的事情好那不管怎麼說今天因為我們要聊的素材很多主要是幫助大家從美國股市韓國股市法國股市以及內部各股的極化來看待全市場其實正在分化沒有想象中這麼樂觀就算是創高都不是樂觀追高所。

52走高的包括前陣子的標普和納指都是如此因為內部已經開始分化那第二件事情來自於現在市場上真的是懷疑AI不能夠成真其實從目前的AI需求來看租賃價格來看租用價格來看指數來看看起來市場還是瘋狂的擁抱AI你給任何一個工程師AI他馬上就可以把AI token給消耗光重點是什麼重點是工企準備要跟不上了為什麼前陣子是記憶體變貴被動元件變貴到現在電力價格變貴裝置變貴資料中心的建。

53製成本變貴到最後錢變貴錢變貴的象徵是什麼就是利率的上升所以當利率已經這麼高了他還在瘋狂借錢似乎只能暗示一件事情當然有一部分人認為那就是金融的表外融資他只能玩這場金融遊戲才玩得下去這我們後續來觀察是不是一個金融風險可是從理性角度來看他就是認為因為以後錢會更貴所以現在即便利率很高了還是要瘋狂借錢給投資朋友注意觀察如果喜歡我們的節目記得幫我們訂閱按讚加分享我們就明。