2026 10 15（四）費半暴跌 降息夢碎！通膨煞不住 10月升息風暴再起 【早晨財經速解讀】

01他們都在歷史高位附近這樣跌下來可是費辦是重挫了524.4.3%那會不會原本的WD硬是要被它給凹成M頭那就有點壓力了所以到底費辦本輪的賣壓會不會外溢到其他板塊值得大家來多做一些留意昨天AI的雲端業者CoreWave也狂瀉了接近有15%終於等到你對在七月份反彈以來美國股市也是斤斤漲格局這一次你仍然敢勇敢的看好AI嗎這段時間我們都說投資股票要分散風險現在真的分散了。

02禮拜一睡大安森林公園禮拜二睡228公園禮拜三睡青年公園有一陣子沒有睡公園了可是大家有沒有發現我們還是一樣作為長期的週期投資者每兩三個月就是會有周期乖離的回撥每隔一陣子就要睡公園的我們已經從當年的青年公園已經睡到228了現在睡到大安森林公園現在已經逐步睡到大酒保公園了睡公園也是體體高一間睡得比一間好好不好這就是人生的週期人生也會有高潮和低潮沒有人總是一直高潮的。

03那我們能不能讓每一次的低潮比前一次的低潮還要來得高這技術分析的體體高其實就OK了對對對股市暴跌之後終於理解什麼叫被動收入被動接受路人投下的零錢好那我們這次要觀察從通膨所引發的預期拉伸到底對於股市是不是一場災難我們首先看這一次在9月份所公佈的消費者物價指數這一次的確消費者物價指數月增幅0.6%年增幅3.7%哇那都比市場預期來得高市場原本預期是3.6%比較令人擔。

04憂的其實還是來自於扣除食品和能源的核心通膨也高於預期那就說明外溢位去了就現在不是能源食品的原物料價格上漲的問題是整個服務業都開始被迫穿到了核心消費者物價指數的月增幅是0.3%高於市場預期的0.2%年增幅也同樣達到2.6%也比原本預期的2.5%還要來得高那當然回到源頭本輪通膨的最大來源還是能源價格因為9月份的美國汽油價格單月是上漲了9.1%貢獻了整體消費者的物。

05價指數月增幅大概有一半左右能源價格的月增幅是5.2%也比8月份的2.1%還要高非常多如果拉長到過去一整年能源價格累積上漲已經超過20%了其中汽油價格的年增幅更是高達34%天然氣價格年增幅5%電價4.4%所以不能說只有在加油站感受到通膨了它已經擴散到家庭日常生活的各個環節當然如果我們細節往下分析除了能源之外美國的住房成本它並沒有跟著降溫來衝消掉能源通膨成本的上。

06升9月份的住房價格指數月增幅是0.4%也比原本預估的0.3%來的高其中我們看到的業主等權租金是上漲0.3%業主等權租金就是你是自己的房子可是你自己房子你不是靠房價的上漲來看通膨而是你認為你住在自己家的房子你要付給自己多少租金來做看待這也比預期來的高實際租金上漲0.2包括旅館外宿價格全部都在上漲這就使得服務通膨看起來僵固性又重新產生了在整個9月份的休閒娛樂價格。

07月增幅是0.5%中古車卡車價格月增幅0.7教育價格上漲0.6機票上漲1.2服飾價格上漲0.3醫療服務價格上漲0.1這個都是我們看到的月增幅有沒有稍微下跌的有啦比如說一些食品價格因為川普採取了很多的直接性介入肉類加勤魚類雞蛋大概下跌0.5但是就是這方面稍微有一點鬆動大部分的物價仍然具有高強度的僵固性它直接形成了最終的效果就是實質購買力衰退其實大家真正有感的並不。

08是說不能夠有通膨通膨是一個國家發展的常態但是你的薪資能不能跑贏通膨這個就跟我們的實質購買力有關我們看美國的實質薪資就是把你的薪資通膨也算進去到底有沒有成長已經連續六個月下降了而且最近一個月的降幅非常之明顯好不容易在2023年以後美國實質薪資終於已經翻證了接近有三年之久結果一場美伊戰事六個月美國人的薪資開始跑不贏通膨了這就是川普給予的壓力當然如果觀察更長期的利。

09率預期就代表著市場上被迫要為本次的通膨來做表態9月份的通膨資料不只是整體物價高於預期核心通膨將後性也產生了聯準會是否要採取一定的立場向投資人喊話不要囤貨我不要再看到2022年的事件重演這個時候你看聯準會有沒有可能在10月份採取動作這就可能會影響到接下來的利率預期而利率預期影響到了接下來的AI融資循環所以我們才會昨天講前天都跟投資朋友分享到當投資巨頭明明對這些。

10大巨頭言7% 8%的投資等級在要還人家的報酬殖利率已經很高了你為什麼還搶著發行呢那就是他認為會來到8%到9%的殖利率的發行高位當一些中小型的AI新創企業它動不動發行可能六年債七年債都是11% 12%的殖利率它還瘋狂發行為什麼呢因為它可能預估未來可能要來到13 14%所以這次美國的九月份的通膨資料並不是講說通膨年增幅3.6到3.7所以失控了並不是這樣3.7也還。

11好了是什麼是原本期待我們可以沖銷掉能源價格上漲的那個因子核心物價服務價格現在看起來也高於市場的預期所以能源是主要推手但是住房服務多項商品現在僵固性開始產生了這就連準會目前要幹預的情況了當然了外在的環境也不利於目前的通膨氛圍我們看在昨天伊朗支援的胡塞武裝葉門的青年運動持續針對沙爾地阿拉伯採取攻擊這跟北韓有點像誰得罪我不管是日本得罪我美國得罪我反正我就打南韓有這。

12樣的感覺他專門挑沙烏地阿拉伯最新的目標就是直指全球最大石油公司沙烏地阿美位於達蘭的總公司那供給已經造成了行動大樓多個樓層受損所以現在就很尷尬一方面又擔心你偷襲機場一方面只要任何美國企業在中東的總部都有可能遭受到衝擊之前利亞的機場是有13個人死亡最終所形成的效果就是中東油價再度的做顯著拉抬不然這個原油價格現在大概在106塊每桶左右默默的又上去了雖然距離歷史高位。

13有一段時間可是從整條機器來看從二三月份的伊朗戰事它仍然在整個戰爭風險的上緣左右我們看美國這一次的通膨預期這樣子一路外溢位去以後第一個就汽油價格看起來短時間內是下不來了汽油價格來看現在大概每桶是4.36塊左右應該講沒加輪4.36塊這個位積雖然還是沒有比2022年當時6月份的最高點5美元來得貴可是它也比去年比前年比大前年的10月份都還來得貴了將過性已經產生再看一。

14下原物料價格目前的反應情況我們根據資料現在漲幅比較高的幾個歐洲天然氣價格從228到現在是漲了172%取暖油是91%航空燃油是88%硫磺上漲85%柴油上漲6成7汽油46%布蘭特安西德州原油大概上漲47%和42%其中我們看到農業的上漲也因為能源漲價而被迫開始跟著走高像是稻米價格今年上漲65%不要吃米了糖價上漲52%那也不要吃糖了肥料價格上漲28%那不要吃農作物了。

15棉花價格上漲23%那不要穿衣服了棕櫚油上漲16%小麥上漲13%黃豆上漲11%我們今年的薪資對於國際即便是發達經濟體頂多也不過4%到5%的上漲速度隨隨便便挑出一個原物料都是目前薪資上漲的5倍到6倍起跳你要知道川普在2024年競選時的承諾是什麼是上任後12到18個月內把能源和電價降低一半他可能記錯了他是增加一倍不是降低一倍是現在增加一倍甚至他強調也不會發動戰爭而。

16是要結束戰爭結果現在汽油價格當時它的目標是每加侖兩美元現在是多少現在是4.36塊所以可能真的是判斷是對的只是講錯方向了本來是要增加一倍的後來應該講說本來是要砍一半的後來發現講錯是要增加一倍其實從AI目前資料中心的用電量它也導致另外一層通膨的外溢效果我們剛才上面講的其實都是從能源價格作為引發的外溢通膨可是現在有一個外部性因子就是川普肯定也沒料到今年AI會發展的。

17這麼順利導致全美的用電需求快速暴增其實到目前年底來看就有機會美國的商業用電量將會歷史上第一次超越住宅用電你在台灣無感因為台灣一直以來工業用電都是佔主流所以都一直都覺得我們憑什麼漲我們價格那個都是台積電都是半導體在用電所以半導體的用電漲幅是一定要大於住宅用電漲幅的這可以理解可是在美國長年期其實都是住宅用電量保持第一那預估在今年年底到明年年初AI資料中心的用電量。

18短短的這兩年就要超越全美的住宅用電量了看起來像是科技革命其實背後已經慢慢變成能源革命了那現在形成更大的一個壓力就是來自於今年美國的住宅電價年增幅平均大概在10.2%你覺得美國人今年的薪資有漲到10%左右嗎不可能的電價上漲10.2華盛頓電價是上漲22%New Hampshire 馬裡蘭州上漲幅度都是17%原因是什麼就是背後一方面老舊電網被迫要大規模升級另外一方。

19面AI資料中心 電動車電氣化的裝置都在大幅度的增加現在的用電需求所以總體來說目前整個市況在於AI的推波助瀾底下反而讓通膨預期來得更加高現在全球就迎來大用電時代你看同期時期我們看2023年當時其實就已經開始有點往上拉抬了到2024年2025年然後到26年那幾乎是屬於指數型上升預估到2030年峰值的時候我們預估會從800幾瓦躍升到950幾瓦所以從這樣的一個角度來。

20看我們已經正式結束了過去長達10年的低用電時代全球在整個24年25年就已經迎來大用電時代了北極熊看到這張圖表都要哭了所以不管怎麼說現在就形成一些社會的副作用我們之前就跟投資朋友提到現在反對AI資料中心新建的人其實已經大於支援資料中心新建的人因為電價的副作用就業也沒有大幅度的貢獻已經影響到我對於AI的長期信心現在最主流的一個名詞叫做NIMBYISM叫Not i。

21n my backyard主義不要走我後門不要在我家後院不要在我家後院拒絕AI和資料中心蓋在自己家附近所以現在很有趣一個候選人一個議員不管參議中議員只要宣佈自己的政策是AI投資資料中心的建製你馬上就他是AI派選民就不投給他了誰敢說自己支援AI選民就不投給你這就很有趣的一個局面所以我們必須承認他造成的就業貢獻還不夠多他造成的投資金額看起來很大可是背後是用電量的。

22起身這個投資朋友多去思考那第三層講的就是這一次的AI爆發除了從能源革命以外它已經外溢到各型別的電子通膨我們上次看美國的整體消費性電子當中電腦價格的PPI上漲幅度是多少整體而言是87%從3C價格也沒有漲到8成這麼多吧漲18%差不多了所以可以觀察得出來現在有很多其實真實的通膨是由企業是先行吸收誰吸收了科技巨頭先吸收了本輪的通膨我先蓋資料中心但是我不會因為這些PP。

23I電腦價格伺服器產品這麼貴我就馬上轉嫁給你所以你看到訂閱費你用確切BT用Gymn你覺得這兩年有快速的價格調升嗎也沒有因為他還在搶市佔率所以上游端的壓力其實也不小我們過去跟投資朋友稍微提過你像現在DRAM價格整個26年因為現在接近年底了從1月份上漲150%到上漲250%到208%到300%快閃記憶體NED的部分原本預估上漲100%現在預估上漲250%ABF載板。

24今年預估上漲30%到55%同博基板上漲40%其他我們看到像是高階同博上漲5%到10%MLCC就被動上漲5%一系列的價格全部上漲以後其實上游端的通膨他一轉價就完了他只是現在為了要市佔率還不敢轉價但這就是目前在美國外部性通膨所形成的市場壓力實體民間其實也是如此我們看到的都是原物料價格的上漲農糧價格的上漲傳到你手上那個通膨的壓力轉價效果就很大了菜價上漲5%那便當價。

25格往往就漲10%了那房東也是一樣明明他的那個電費或者說可能其他一些修繕成本就增加5%可能休散成本增加2000塊而已它給你漲4000房東都這樣乾的所以我們看你像麵包的部分每磅價格從20年到現在從1.45美元上漲到1.78美元漲幅有23%肌肉價格每磅從1.55塊上漲到2.02塊上漲三成咖啡從每磅3.6美元上漲到9.3美元漲幅是160%餅乾從3.6美元上漲到5美元。

2639%汽油價格上漲126%從原本的2美元到4.3美元每加侖所有價格全部都在上漲的情況底下形成市場的通膨預期持續升溫那是否代表聯準會必須要被迫表達策略呢如果我們細看聯準會在10月份升息機率基本上在陸續提高當中但是從賭盤來看看起來有一大批的投資人士對賭聯準會可能被迫要在10月份提前升息進行市場表態了這個就是整個大環境的變遷當然了連準會升息利率升個億有這麼嚴重股市。

27要跌成這樣嗎我們都已經升了這麼多個月一路的升上來了其實重點還是來自於背後的融資循環部分我們當然知道現在殖利率越開越高以後有些企業它的殖利率你不開高你開高好像照理來講投資人是越來越爽哇無風險利率現在是5%多我躺著10年20年就可以賺到這5%如果買直債的話這5%已經變成了基本報酬可是如果告訴你來到6%有一天現在躺著你1000萬每年就領50萬60萬變成70萬變成8。

280萬變成100萬那你會不會對於這個市場開始認為有部分企業肯定還不出這麼高的一個利率最後使得市場上針對可能資產負債表相對而言沒這麼好看的企業被迫形成高估值賣壓這個就是現在市場賣壓的主流原因好我們看一下四大指數的賣壓情況其實三大指數還好現在真的賣壓最重就在費半道瓊下跌48點0.09%說在51621點標普上漲86點1.11%說在7718點納指下跌511點1.88%。

29說在26692點其實都在高位震盪你看一下費半費半這個就有點難了之前我們講說成功的打第一隻腳然後又成功的打第二隻腳現在傳說中第三隻腳要出現了每個男人都自豪自己有第三隻腳希望不要出現了因為這樣子的話那就有點快要end頭的味道了可是從費半來看它的本益比估值也不是特別高總共下跌了4.3%報在11。

30684點左右從這樣的一個角度來做思考你就有兩種邏輯一種就是現形是不好看因為突然之間它又跌破月線極限半年線了可是另外一方面三大指數表現還可以說明沒有系統性的踩踏那重點來自於那你要回過頭看那它的本益比我剛才稍微看了一下應該已經差不多跟新冠疫情爆發時差不多的位階了所以要麼就是對於AI真的有非常極大的不信任要不然從週期角度而言看起來會對於很多人來說有吸引力那台北股市。

31都是一堆純股主你大概可以料想得到對於台股如果形成這種劇烈性賣壓大家會怎麼做那唯一的問題就是台股沒有像費辦跌那麼深這個是唯一的問題而已昨天我們看半導體AND跌了5.7%博通跌了3.1%輝達3.16%印財跌了3.7%台積電ADR是重挫3.4%可是它還是從高位讓下來所以我們後續要觀察因為股票市場的波動它往往有時候都是一些情緒化的資料或者決策真正穩健的投資人你還是要。

32保持穩健本來這兩週就是高乖離我們都已經反彈這麼多了當市場大跌如果你盲目的只是學會拋售你只是在恐慌當中去鎖定虧損而已相反的如果市場大漲時你永遠都是加槓桿買進也容易在高位追價忽略了風險和估值上一次股價金金漲四代五代六代同堂時我們告訴大家槓桿是拿來超車用的不是拿來飆車用的那現在要回過頭來看當市場上極度悲觀認為這場風暴即將展現之前我覺得對於未來還是要有信心針對孤子的。

33高低來採取行動其實就可以了這個股票市場暴跌時你不會亂賣股票那股票暴漲時你也不要一窩蜂的只願意買股票了你要有自己的投資中心邏輯投資不是每一刻都要出手市場也不是所有機會都值得追逐你要有自己的投資的中心思維如果你現在知道早就知道該怎麼做了那就是對的如果你現在還不知道該怎麼做那說明這幾個月你好像也沒有建立起自己的一套投資哲學你要懂得篩選懂得等待在必要時懂得拒絕才能夠。

34讓資產長期增值有它的關鍵性那句話怎麼講呢別在愛時找不愛的證據在不愛時找愛過的痕跡投資最機會就是你擔心漲了你擔心買不夠別人你又擔心你又不敢買對我對感情也是略懂平時我也是看很多一些愛情片動作型別的好那不管怎麼說我們回過頭說為什麼這樣講因為費辦它背後所隱含的獲利動能它比三大指數都還來得強所以當它股價重挫它的本益比的回撥幅度其實是比納指和標普比道瓊還要大的非常多的我。

35們把費辦的好兄弟台股拿過來看NF在昨天公佈了全球世界經濟展望2026年在整個台灣的經濟成長預估已經上修到10.7%這不僅是高於全球平均也是整個亞太市場成長最快的經濟體從這樣的一個角度來看代表著台灣的出口外匯真的很強財政部最近也公佈了在9月份的出口是872億歷史單月新高累計前三季的出口是6615億財政部這次還特別表態的確過去的經驗限制了我們的想象力財政部今年也。

36沒有預估到會這麼高了那全年出口突破9000億美元原本預估是難度很高了那現在看起來突破變成了原本的保守預估值了我們看看有沒有機會挑戰9100億9200億整體來說這一波出口爆發的核心就是來自於AI的基建潮那我們當然知道利率越高會影響到這些基建潮的投資速度可它也有傳導時間的從科技巨頭是否決定要放緩27年的投資步調到整個非半的階段量那現在廢辦的接單量並不是說你拿到訂。

37單就要生產因為中間有一段時間因為產能是蠻窄的嘛所以總體而言對EPS的飽和程度啊應該還是可以維持幾個季度的時間了除此之外台灣在九月份從南韓進口了116億年增幅82%這個事情都說明著這個附加價值漲價潮的拉高對於本身廢辦的價格有多大拉伸所以背後的基本面呢我個人認為啊它其實是相當之堅挺的就跟我一樣那當然投資最忌諱的就是這樣子你不要因為一個訊息可是通膨很危險可是台股獲。

38利很好那該怎麼辦你就是要掌握住你最在乎的那幾個指標對我們來講這個通膨的拉昇利率的升高它都是估值回撥的理由但它不是泡沫破滅的風險那你對於長線你就有了一個一定程度的樂觀情緒了那在短線上的時候難道我也要追高嗎也不是那你可以根據乖離回撥根據不同指標來參考借鑑了投資最忌諱的那幾件事抱著不畏反而翻來覆去空手觀望也不敢進場不熟的股票天天追高熟悉的股票又下不了手原來那句話怎。

39麼講窮的沒辦法做壞事熟的沒辦法做情侶餓的不知道吃什麼困的就是睡不著大的放不太進去小的又沒有什麼感覺想死又沒有勇氣想活又很不爭氣你總不能說什麼都想要但是都不敢下手如果你真的覺得AI其實充滿著極大泡沫其實現在從職在角度而言給你保本5%的利率預期其實也不錯了這給投資朋友做一些參考了你說那台灣這個資料這麼好那是不是完全沒有利空我個人的看法是真的短期內從互利層面沒有任。

40何的利空唯一市場上的壓力可能來自於哪裡來自於外部性的一些外資型的賣壓就台灣的ETF買盤它是確認的外資可不可能因為台海的局勢做一些調節有沒有可能因為台灣的情況從外部角度而言要做一些適度的資金輪替這是有可能的我們看在昨天市場上最為關注的一條新聞就是川普在阿拉斯加的造勢宣稱台灣已經同意投資1415億美元參加阿拉斯加的天然氣開發計劃而且承諾未來20年會購買天然氣管線。

41產量的30%認為這是一個重大的一個突破那這就說明著因為我們知道去年川普為什麼發動對於台灣的貿易戰其實他對全球都發動了但台灣當時稅率特別高為什麼因為台灣的順差特別高那你仔細想一想現在出口900億今年順差肯定是比去年高所以必須承認美方對於台灣要求更多的投資和施壓它肯定是在檯面上的雖然還有兩年時間也許川普就走人了那到時候也不一定是共和黨繼續執政但這個就是未來台美持。

42續談判過程當中重要的課題我們看一下稍早之前的談話他們都要來但台灣已經答應了將20年來的油油從 pipeline 出口買30%這確保了成功這是歷史上最大的決定任何事情都會有這是最大的決定他們要付錢這就是20年來的期間這確保了成功台灣也將投資4.4億美元這個就是一則一喜一則一憂為什麼他要對台灣客觀水為什麼要求更多的投資額為什麼談判仍然在持續當中他就台灣賺太多錢如。

43果台灣賺不多錢貿易順差就降低了他也可能不會有相對性的要求他就會找其他順差高的這些沒辦法的事情不過他回過頭來說其實也說明著台灣的通膨壓力在經濟成長率10%的情況底下也不可能太低最新台灣在9月份的通膨跟美國一樣都有開始高於預期的空間這次年增幅是2.73比8月份大幅增加了0.68個百分點連續5個月超過2%所以你也知道我們過去對於央行總感覺有一點借鏡或者說對於央行在。

44本次李建石會議所採取的做法有點意外的原因是什麼哇那個通膨很明顯就是在狂飆嘛在今年年初才0.71現在2.73按照目前電價油價的補貼如果未來放鬆再加上市場的價格轉移輸入性通膨包括我們也知道在第三季好雨造成的蔬菜價格大漲你要說採取預防性升息都不為過歐洲央行日本央行全球央行都在升息結果呢像台灣通膨已經2.73了外食費漲幅現在也在快速的做拉昇當中當然從公允角度而言因為排在台灣CPI前面像美國歐元區南韓都升了那即便通膨比台灣低的日本其實目前進入到升息環節所以是否意味著在第四季也許央行就要採取被迫的一些表態這個是很重要的其實台灣的PPI更恐怖了我們看整個九月份的台灣和南韓電腦伺服器整體價格年增幅現在CPI在電腦價格層面大概是來到20到24%左右這跟過去20年電腦價格越來越平移的長期趨勢性形成了重大的反差09年到11年電腦價格。

45甚至一度下跌15%那我們為什麼講說通膨在台灣也許有可能被嚴重低估我們看這禮拜原油價格現在中油宣佈當時在4月份的油價平穩措施之後到現在還在補貼3到6月份成本是暴增了1760億中油現在每公升汽油是吸收6.8塊柴油吸收8.8塊相當於可能95汽油原本達到40.7塊柴油價格應該像39塊那中油大概都犧牲了至少有一成五到兩成以上的價格漲幅所以這個吸收幅度是很大的為的是什麼。

46就是為了要意志通膨台灣現在原油價格的確很明顯比亞洲鄰近國家還要低非常多925千汽油每公升31.2塊這比韓國便宜了12塊比日本便宜了13塊95千汽油現在台灣每公升大概32塊左右比韓國便宜了20塊比新加坡便宜了55塊柴油層面台灣每公升29.9塊比日本平均了12塊比韓國平均了13塊跟香港高達153塊相比價差已經超過120塊了這高強度補貼第一個是油價補貼第二個是電價。

47我們知道在上一次10月份的電價審議委員會宣佈繼續動漲本來預估如果要反映損益量品台電至少電價要漲12%了但這次決定12月再說所以第三次的電議審議委員會到時候連同輸配電費率到時候再做一起討論目的是什麼就是體恤民間壓力能不漲就不要漲了那這不是很變相性的壓低通膨那也其實也沒有說不好重點是那如果你一次轉嫁那通膨上升就很恐怖了我們總要有點預防性升息的空間很多人當然會想說。

48那選後轉嫁那很恐怖不過必須承認我對中央政府的瞭解這個動長它似乎也不是因為單純一場選舉你選完之後你後面還有大選選不完的我感覺態度是這樣只要我還活著的一天我能夠補貼就儘量補貼如果偶爾沒有戰爭的話那適度轉嫁可以考慮只要戰爭沒結束我就儘量能補就補其實從蔡政府的論調到現在大概就是能不漲就不漲如果全球東膨壓力不大的時候還可以考慮轉嫁那現在每一問題打到天荒地老我猜中東問題。

49不結束他搞不好就一直補下去這幾年中央政府互盤的決心其實都蠻強你看國安基金護盤它是因為關稅戰爆發它護到什麼時候它真的護到關稅談判結束它不是用股價的創高來決定是否要退場它是真的護到你談判結束確認了再說每次大家都以為清安政策這次應該差不多要退場了吧沒有 它做個調整繼續只要有年輕人想買房你永遠都可以找到你的補貼這的確就比較偏向大政府的態度台灣政府一直以來的論調也是如。

50此因為我跟總統也很熟你看這兩年從AI十大建設到國家隊產業補助減稅到租補新清安育嬰宅兒童補貼看起來台灣人就是很傾向由政府來承擔更多責任那我就儘量採取更多的介入這個市場派跟那種介入派雖然我們好像是海耶克但是要不要轉嫁真的很難說也許從投資人的角度而言適度轉嫁是有其必要的讓購買力提升你知道薪資漲盈通我們就沒問題了可是對於一般人而言也許真的是能不漲就不漲了對我跟川普也。

51很熟了好那903分台股是下跌1161點是在47647點左右那就2000點下來了所以某種程度而言乖離的下球看起來也逐步產生雖然未接台股還是很高了相對於廢半不過我們今天從美國通膨資料從台灣通膨資料都看得出來那個輸入型通膨是非常強烈的那原本擔憂的能源通膨它的確已經外溢到食品通膨等所有的原物料價格原物料價格上漲以後現在最困難是什麼也還有原物料價格很多時候是上半年上漲。

52下半年就跌回去了現在怕的是服務價格已經跌不下去了甚至開始往上拐頭了服務價格是誰就是我們的薪資看起來形成僵固性了就是企業看起來不得不開始反映更多的成本在實體的終端下游產業鏈這個是市場上最大壓力的部分唯一能夠抵抗得過這樣的一個方式一種就聯準會採取動作讓你停止有囤貨心態讓市場的投資預期能夠因此下滑不投資就不買記憶體了嗎這是一種方式第二種那AI賺更快一點生產力提升或。

53者像台灣專攻半導體我的股價漲幅是遠遠超過我通膨的那我的體感相對壓力就不會這麼大了台灣現在實質性質是翻陣的可是美國已經連續六個月翻覆了這給投資朋友做些思考。